新西兰正处于第二次大衰退中么？

本文来源：NZ每日财经

至少从经济产出来看，新西兰正在经历与全球金融危机后的大衰退一样严重的经济倒退。

上周四，新西兰统计局公布，6 月份新西兰国内生产总值 (GDP) 下降 0.2%，较去年同期下降 0.5%。

这些数字可能听起来还不算太糟，但如果你考虑到过去一年期间 2% 的人口增长率，就会明白这一点。人均 GDP 年度下降了 2.7%，与 2008 年经济衰退期间的最大年度降幅相当。

2020 年疫情期间人均 GDP 出现较大幅度下降，但随后几个季度的异常快速增长很快抵消了这一下降趋势。

相比之下，2024 年 6 月是人均经济活动连续第七个季度出现停滞或下降。 

这种可怕的情况在近代历史上只发生过一次：大衰退期间（2007 至 2009 期间 史称 The Great Recession，和 1929 年的 The Great Depression 区别）。

但这次的情况可能更糟。自 2007 年 12 月开始的七个季度中，人均 GDP 下降了 4.3%，而截至今年 6 月的这七个季度，人均 GDP 下降了 4.8%。

新西兰似乎正在经历第二次大衰退。我们可能需要重新命名 2008 年的经济衰退——就像“大战”最终被重新命名为第一次世界大战一样。

新西兰储备银行预测未来两个季度 GDP 增长将持平或为负，这一预测支持了这一观点。

另一方面，虽然本次经济放缓比 2008 年更为严重，但其他指标表明本次经济衰退的破坏性可能没有那么大。

第一次大衰退期间，失业率几乎翻了一番，达到 6.6%，但预计在此轮经济周期中失业率可能只会达到 5.4% 的峰值。

新西兰储备银行（RBNZ）还预测工资增长将会更加强劲，经济复苏将会更加迅速，部分原因是 2011 年基督城地震延长了经济放缓。

然而，这些只是预测，前景可能仍然会恶化。

瑞银经济学家 Nic Guesnon 表示，高频经济活动指标已足够稳定，表明经济下滑趋势“可能”会被避免。

“GDP 数据可能会让新西兰央行松一口气，因为根据及时的活动指标和商业调查，央行担心经济降幅可能进一步扩大。” 

瑞银预计 9 月份季度 GDP 将再次下滑，并预测央行将在年底前将官方现金利率（OCR）从目前的 5.25% 下调至 4.5%，以防止经济的进一步下滑。

Infometrics 首席经济学家 Brad Olsen 表示，由于经济仍在萎缩，6 月份强劲的经济表现可能为 9 月份的疲软表现奠定基础。

带领我们走出去 

与此同时，在太平洋彼岸，美国美联储决策者投票决定将基准利率从 5.5% 下调至 5%，以应对就业市场的疲软。

BNZ市场研究主管 Stephen Toplis 表示，新西兰央行应继续稳步降息，目标是尽快将利率降至 3% 以下。

他在一份报告中写道：“根据 GDP 数据和美联储今天上午的举措，任何有关央行可能在近期暂停降息周期的言论都应被摒弃。”

“经济确实疲软。不要再认为需要两个季度的负增长才能进入衰退了。我们正处于衰退之中，而且已经持续了近两年。” 

周四，在议会中，政客们正在努力塑造有关经济衰退的论述，并为经济复苏做好准备。

财政部长 Nicola Willis 迅速将 8 月份 OCR 下调的功劳归于自己，但她表示，6月份数据疲软，则应归咎于通胀和央行。

Willis 在一份新闻稿中表示：“今天的 GDP 数据证实了我们已经知道的事实——经济一直受到长期生活成本危机的后遗症的影响，储备银行被迫维持高利率以对抗通胀。”

工党财政发言人 Barbara Edmonds 认为，GDP 数据显示政府没有履行发展经济的承诺。

她表示：“担任财政部长已近一年，现在是时候让 Nicola Willis 承担一些责任，投资于经济增长并停止削减开支了。” 

经济教科书可能会建议在经济衰退期间增加政府支出，但现在几乎没有空间这样做。政府已经陷入巨额赤字，债务负担比前几十年更重。

第二次大衰退的最终深度和持续时间可能取决于货币政策而不是政府干预。

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