中资乳业公司在新西兰五连亏，或成为a2潜在收购目标

新西兰中文先驱网 综合报道  雅士利向其新西兰业务注资3100万纽币，以应对本地收入持续下滑的困境。

截至去年12月的12个月内，雅士利营收为5790万纽币，较2023年的9200万纽币进一步下滑。相比之下，2022年其收入曾达到1.573亿纽币。

该公司本季度已连续第五次报告亏损，亏损额为2350万纽币，前一年度的亏损为2570万纽币。自2019年以来，雅士利始终未能实现盈利，上一次录得盈利是在2018年，利润为440万纽币。

这家中资配方奶粉制造商在Pōkeno拥有一座全资工厂。工厂隶属中国蒙牛乳业，于2015年投产，总投资达2.2亿纽币，选址位于Synlait Milk北岛工厂旁。

与许多乳制品企业不同，雅士利没有自有牧场提供原料奶，而是依照《乳制品行业重组法》（DIRA），从本地市场或恒天然采购乳品原料。据了解，该工厂不具备大量生液态奶的处理与储存能力，但可以加工其他类型的奶类，包括山羊奶和绵羊奶。

蒙牛是中国三大乳企之一，另外两家分别是拥有Westland Milk Products与Oceania Dairy的伊利集团，以及控股Synlait Milk的光明乳业。今年早些时候，蒙牛对其澳大利亚婴儿配方奶粉业务进行了价值10亿澳币（约10.9亿纽币）的资产减记，并收回了对西澳大利亚Brownes Dairy的2亿澳币贷款。

根据雅士利财报，其母公司雅士利国际集团于2024年12月与2025年1月先后向其新西兰子公司注资合计3100万纽币。去年5月，雅士利还购买了价值350万纽币的土地。

在雅士利的营收中，约5400万纽币来自奶粉产品的销售，350万纽币被归类为“其他收入”。此外，略高于780万纽币的收入来自于委托加工服务，即为其他公司代工产品。其中约3210万纽币的收入来自新西兰本地，其余则来自海外市场。

值得注意的是，a2牛奶公司的Gentle Gold（投放英国市场的高端配方奶粉品牌）即由雅士利代工生产。长期以来，市场上一直盛传a2有意收购雅士利工厂，作为其补强供应链战略的一部分。

麦格理分析师近期在一份报告中指出，考虑到a2与雅士利目前已有合作协议，收购该厂“是合情合理的选择”。麦格理对a2维持“跑赢大盘”评级。

去年9月，作为澳大利亚证券交易所股价波动调查的一部分，a2被迫披露其正在初步洽谈收购某生产基地。尽管a2并未明确表示其投资将集中在哪一个项目，但市场分析认为其首个投资目标可能是一座综合型工厂，旨在扩大产能，同时减少对乳业公司Mataura Valley Milk（MVM）的依赖。

a2持有位于Gore附近的MVM 75%的股份，并在去年表示该企业可能要到2027年才能实现盈利。

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