三十年来头一遭！新西兰证交所上新了......

By 新西兰中文先驱网· 2026年04月01日 21:36

新西兰中文先驱网综合报道 新西兰证券交易所（NZX）正式宣布将于2026年4月28日推出 S&P/NZX20 指数期货，这一决策得到了包括新西兰超级基金（NZ Super Fund）在内的多家权重机构的强力支持。

该指数期货将采用现金结算，意味着投资者（包括KiwiSaver基金经理）无需买卖实际股票，即可通过这种衍生工具管理风险或获得新西兰股市的敞口。投资者仅需结算现金差价。合约规模被设定为每指数点1纽币，这种设计在很大程度上是为了兼顾零售投资者的参与门槛。通过这一工具，基金经理能够更精准地应对市场下行风险，或在不持有实物股票的情况下快速获得新西兰股市的风险敞口。

Fisher Funds 首席投资策略师Mark Brighouse强调，期货对于机构资金管理至关重要。该工具不仅能为KiwiSaver基金提供对冲现有头寸和实物股票的手段，还能通过建立“合成头寸”来快速且低成本地调整投资组合的风险暴露。他指出，新西兰自1992年本地期货交易所被悉尼期货交易所收购后，在发达经济体中一直处于衍生品市场缺失的异常状态，此次指数期货的回归填补了长达三十年的产品空白。

然而，市场内部对于该衍生品能否成功仍存在分歧。Simplicity KiwiSaver联合创始人Sam Stubbs长期以来对新西兰证交所的市场流动性匮乏持批评态度。他指出，NZX20指数中的许多公司（如能源巨头 Mercury）政府持股比例极高，导致实际可交易的股份过少。他预警称，如果底层实物市场的流动性无法提升，衍生品市场将难以生存。

在基础设施层面，NZX选择了美国SaaS技术平台Trading Technologies作为技术合作伙伴，提供高速网络和专业交易软件支持。同时，为了确保交易平稳并提供持续的双向报价，NZX 已任命法国巴黎银行（BNP Paribas）担任指定的做市商，该任命目前尚待最终监管审批。