新西兰商业信心指数已连续三个月下跌

本文来源：NZ每日财经

由于企业难以收回成本，且贸易政策的不确定性掩盖了经济好转的迹象，商业信心连续第三个月下滑。

ANZ 首席经济学家沙伦·佐尔纳（Sharon Zollner）表示，最新的 ANZ 商业前景调查显示，经济正在复苏，“但目前的形势依然艰难”。

5 月的调查结果显示，商业信心指数下降了 12 点至 +37，企业对自身活动的预期下降了 13 点至 +35。

“过去三个月的企业自身活动（这是最能预测 GDP 的指标）从 11 降至 5，而过去的就业数据则重新跌回负值区间，至 -10，”佐尔纳表示。

“价格和成本指标较为温和。对一年期通胀的预期略有上升，从 2.65% 升至 2.71%。

“整体活动指标仍然描绘出经济复苏的图景，”她补充道。

她指出，与 4 月调查一样，本次调查中也存在一些被总体数据掩盖的月内波动——“这一次的波动方向是积极的，因为全球市场动荡趋于平息”。

“未来仍可能出现较大波动，但目前来看，信心、自身活动预期、盈利能力以及投资意愿在初期受到的冲击已开始消散，不过就业意愿仍在低位徘徊。”

“价格和成本指标有所缓解。考虑到其他调查中也出现了小幅回升，通胀预期的变化尤为值得关注。但这些都是边际变化，与（新西兰储备银行）自身的通胀预测一致。”

佐尔纳指出，企业仍然发现“将成本上升转嫁到价格上的难度很大”。

“从细节来看，企业平均预计未来三个月成本将上升 2.5%，而同期价格预计仅上涨 1.7%。”

她表示，这是“一个有利于新西兰储备银行支持经济增长的环境”。

“工资的预期和实际增长也很温和。总体来看，目前并没有明显理由让新西兰储备银行对近期部分调查中通胀预期的小幅上扬感到过于担忧，”佐尔纳表示。

“当然，如果未来国内数据或通胀出现上行意外，那将是另一回事，但若没有这种情况，我们预计新西兰储备银行最终会将官方现金利率（OCR）降至 2.5%，以支撑经济复苏，应对全球逆风。”

BNZ 研究主管史蒂芬·托普利斯（Stephen Toplis）表示，BNZ 经济学家从本次调查中得到的核心信息是，本地经济对企业仍持续构成压力。

“活动水平可能保持稳定，但企业很难从中赚钱，”他说。

“零售和建筑行业都表示预计利润将下降。虽然企业在盈利方面常常较为悲观，但零售和建筑业所表现出的疲软程度远低于平均水平。目前有 61.8% 的零售商净值仍打算提价，这可能更多是为了维持生计而非反映真实的市场需求。”

相比之下，托普利斯指出，农业部门再次脱颖而出，成为目前经济中最具优势的领域，其利润预期（相对平均水平）远强于其他行业。

“城市里的人们应当记住，如果不是农村地区目前的收入流入，全国整体经济表现可能会差得多。”

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