新西兰教授为伊利收购Westland点赞，“是时候继续前进了”

By 新西兰先驱报中文网· 2019年04月02日 03:15

新西兰先驱报中文网 Frank 编译 在新西兰的West Coast，有一家已经拥有百年历史的乳制品合作社，名为Westland奶制品公司，这家农业合作社在1937年正式成立，但最早的农场可以追溯到蒸汽机时代，也就是150多年前。

在2002年恒天然初创时，时任Westland主席Ian Robb曾毅然拒绝了恒天然的加盟邀请，而在17年后的今天，恒天然已经成为了垄断全国90%奶源的巨无霸，Westland却只能困守其在West Coast的一隅之地，面临着被伊利收购的最终结局。

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对此，林肯大学农业管理教授Keith Woodford在唏嘘之余，却也不得不承认，被伊利收购或许是Westland最好的结局。

他在interest.co.nz上发文表示：

Westland奶制品公司即将到来的消亡令许多人感到意外，它不应该有这样的结局，人们认为，至少在最近几年，它有机会部分出售或加入大型合资企业来摆脱困局，Westland不可能继续以合作社的形式存活下去。

大多数人都认为伊利收购Westland对新西兰并不是一件好事，West Coast的居民不喜欢这个主意，即便是农业部长Damien O’Connor也是如此。如果确实不得不出售，那么所有人共同的观点都认为买家似乎应该是本地公司。

而作为回应，我想说这都是在“做梦”。

Westland的消亡在许多年前就已经注定了。

没有任何一家本地公司能够接管Westland的债务和业务，包括恒天然，它本身尚处在对各个资产的撤资阶段。

简单来说，与其他公司相比，Westland合作社陷入了可怕的混乱之中，债务过多，牛奶价格也没有竞争力。监狱Westland合作社是West Coast地区最大的雇主，这对所有的West Coast居民来说都是个严重的问题。

在过去的17年间，这个问题的根源在持续扩大。一旦其问题导致Westland走上了下坡路，那么它就很难回归正轨。

正如谚语所说的那样，“成功的父母很多，但失败却是孤儿”。所以没有人会举起手来承认失败来自于他。

Westland没有要求我们为解决必要的处理能力增加问题而提供资金。Westland自身拥有足够的借贷能力。然而，它也因为过于依赖债务而受到影响，走上了下坡路。

Westland的贱买贱卖政策意味着供应奶源的农民们每增加1千克固体原奶年产量所需一次性出资仅为1.5纽币/千克。这种疯狂的做法就是导致Westland最终消亡的种子。

虽然这些种子是在2001年播种的，但是知道2009年才出现了麻烦的萌芽。即使在那时，Westland仍然还有时间改变政策并将出资要求改为4纽币/千克，但是它并没有采取行动。

这项资本政策对包括Landcorp在内的一些主要加盟企业非常有利，这意味着West Coast家庭农场的财富正在开始向这些不断扩张的农场公司转移。

至于Westland的外部董事会为什么不争取增加出资额？或许他们已经这样做了，但如果是这样的话只能说明他们争取到的还不够。

在一切顺利的前提下，Westland仍然可以凭借其低资本贡献率而存活下来，但其资本结构没有能力抵御意外的发生，缺乏留存收益使得情况变得更糟。

在全球金融危机期间发生了一次这样的意外。Westland的货币对冲技巧不足，作为代价，使得它成为了市场上的投机者。这是一个管理上的错误，但也许拥有金融背景的外部董事们应该在那时投入更多关注。

Westland在2009年也失去了一个巨大的机会，在时任首席执行官Scott Eglinton不幸去世后，新任首席执行官推翻了转向A2牛奶的策略。

Westland最近的问题源于在坎特伯雷的扩张，相关债务，一些成本超支以及增值投资表现不佳。这次的扩展结果表明，想扩张比看起来更难。

如果没有在坎特伯雷的扩张，Westland可能会幸免于难。

那些批评将Westland出售给伊利的人们应该“再在现实背景中思考一下”。

伊利一直在大洋洲（Waimate）的业务上投入巨资，财力雄厚。它提供了十年保证，以匹配恒天然的价格。伊利面向的是中国消费者。

没有本地的公司能够与伊利的报价匹敌。

是的，我们可以继续为Westland过去17年中的经历感到遗憾，但现在是时候继续前进了。Westland的农民们现在需要专注于将自己的农业债务减少到可持续的水平。未来的十年，说过去就过去了。

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