3.25%会是本轮新西兰央行快速降息的尽头吗？

本文来源：NZ每日财经

尽管上周公布的国内生产总值（GDP）数据意外上升，但经济学家仍然认为，储备银行仍将在下次官方现金利率（OCR） 审查中进一步下调官方现金利率。

新西兰央行原本预计 12 月季度经济增长 0.3%，但实际增长了 0.7%，使该国摆脱了短暂而急剧的衰退，此前该国 GDP 在 2024 年 6 月和 9 月季度分别萎缩了 1.1%。这些急剧下降是在新西兰统计局对早期数据进行大量修订之后出现的。

在 2 月 19 日进行的上一次 OCR 评估中，Adrian Orr - 也是他突然辞职离职前作为新西兰央行行长所做的最后一次评估 - 几乎承诺在 4 月 9 日和 5 月 27 日进行的接下来两次评估中，分别将 OCR 再次下调 25 个基点。

假设这些降息措施得以实施，OCR 将降至 3.25%。在新西兰央行于 2024 年 8 月开始下调 OCR 之前，OCR 为 5.5%。

降息的背景是通胀率顺利回升至 1% 至 3% 的目标区间（截至 12 月季度为 2.2%），而与此同时经济却陷入停滞。

西太平洋银行高级经济学家 Darren Gibbs 在西太平洋银行的每周经济评论中表示，新西兰央行可能会继续谨慎对待 GDP 数据，“因此我们预计这一（GDP）上行意外不会对近期政策前景产生太大影响，即我们继续预计在 4 月和 5 月的会议上 OCR 将下调25个基点”。

“然而，更强劲的结果确实增加了我们预期的 5 月份宽松政策将成为本轮周期最后一次的可能性。如果 Orr 会议后的货币政策委员会有意放慢宽松步伐，那么他们可能会指出这一数据。”

在 ASB 的《经济周刊》中，ASB 首席经济学家 Nick Tuffley 表示，在去年对 GDP 数据进行如此大幅度的修改后，新西兰央行“可以理解地”对 GDP 对通胀的影响的解读“非常谨慎”。

“到目前为止，新西兰央行的通胀前景仍然乐观。4 月和 5 月两次降息 25 个基点仍是高度确定的，”他说。

“除此之外，这仍是一个问号，全球事件可能会促使政府采取进一步行动，这取决于关税战如何抑制全球经济增长以及可能如何抑制新西兰通胀。”

Tuffley 指出，虽然前四个季度的 GDP 增幅超过预期，但“增长动力依赖于外国人购买我们的商品并亲自到新西兰消费”。

他表示，国内支出复苏“尚未实质性回升”。

他说：“随着购房借款人逐渐降低抵押贷款利率，这一情况将会逐步出现。”

Westpac 银行的 Gibbs 指出，最近的降息将为许多借款人带来“大量”资金。

“具体来说，如果你拥有一套平均价位的房屋和 50% 的抵押贷款，那么过去一年内一年期抵押贷款利率下降 190 个基点，可以减少你每月的最低抵押贷款还款额约 400 纽币。”

他说，这大约相当于普通家庭可支配收入的5%。

Gibbs 称：“这种下降将是我们在过去 30 年里看到的最大一次债务偿还成本下降。”

“事实上，相对于可支配收入水平，我们看到利息成本唯一一次大幅下降是在 2008/09 年金融危机期间。在那段时间里，平均房价比现在低了约 50%。然而，OCR 在不到一年的时间内大幅下调了 575 个基点（而当前周期的降幅为 175 个基点），”他说。

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