纽币继续筑底，兑人民币几乎破4：新西兰降息大计恐被打乱？

By 新西兰中文先驱网· 2025年01月14日 01:11

纽币汇率

新西兰中文先驱网 Kenny 报道 1月10日，纽币兑美元的汇率一度跌至0.5590（1纽币≈0.559美元），创下近两年来的最低。

美元的持续走强对纽币形成巨大压力，而通胀风险可能让新西兰储备银行在下个月是否继续降息50个基点上举棋不定。

储备银行高级经济学家Doug Steel表示：“虽然未来充满变数，但我们认为2月降息50个基点并非再板上钉钉。相较于降息75个基点，降息25个基点的可能性更大。”

市场普遍预计，储备银行将在2月19日将官方现金利率（OCR）下调50个基点至3.75%。

此前储备银行行长Adrian Orr在11月就曾暗示过这种可能性，其直言不讳的鸽派表态引发广泛关注。然而自那以来，市场预期因美联储的立场改变而发生改变，目前预计美联储仅会降息一次，并可能推迟至6月，这导致美元进一步走强。

最新的美国通胀数据将在本周成为市场关注焦点。与此同时，自11月货币政策会议以来，纽币兑美元已下跌逾5%，目前徘徊在1纽币兑55.58美分左右，接近2022年10月后的两年低点。

按贸易加权指数（TWI）计算，纽币的价值为67.47，比储备银行此前的预测低约3%。TWI反映纽币相对于一篮子外币的加权价值，其下跌会直接影响进口成本。

作为净进口国，纽币的走弱带来了推高通货膨胀的压力。Steel指出，纽币疲软可能导致央行的通胀预测上升约0.3%，这增加了未来消费者物价指数（CPI）预期的上行风险。Westpac高级经济学家Satish Ranchhod补充说：“货币贬值将提高许多企业的进口商品成本，尤其是在全球油价上涨的背景下，这很可能会进一步推高消费者价格，尤其是燃料价格。”

尽管如此，Westpac仍认为储备银行将在2月会议上再降息50个基点。然而，纽币的快速贬值也将成为接下来央行货币政策的重要考量因素。Ranchhod说当前的通胀水平虽然比圣诞前略有提振，但仍有望接近央行1%-3%的目标区间中值，这为进一步降息提供了一定空间，储备银行将努力避免重新点燃通胀之火。

去年第四季度的通胀数据将于1月22日公布，之前第三季度的通胀率为2.2%。

ASB高级经济学家Mark Smith同样认为，纽币贬值可能会影响央行的政策决策。他预计通胀将在2025年因输入性通胀（如可交易商品价格上涨）而回升。虽然这可能不会阻止央行在2月降息50个基点，但可能让央行避免将OCR降至3.25%以下的中性水平。

Infometrics首席执行官Brad Olsen警告，如果全球通胀压力持续，美元贬值将进一步推高进口成本，进而增加新西兰的输入性通胀风险。随着美国对俄罗斯实施新一轮制裁，上周末全球油价上涨了3%。Olsen表示，油价上涨可能进一步推高国内燃料价格和运输成本，最终传导至消费者价格。

至于纽币兑人民币的汇率，主要反映两者与美元相比的相对变化。本周中国人民银行（下称“中国央行”）强势下场对人民币汇率进行干预。1月13日，中国央行宣布将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.5上调至1.75；之前中国央行还发布公告，将在香港招标发行600亿元人民币央票，发行规模创单次最高。受此叠加因素影响，离岸人民币兑美元短线拉升约80点收复7.36关口。

由于纽币兑美元毫无抵抗力，一直在近年的最低点筑底，人民币的短期走强意味着纽币兑人民币正在逼近4.0（1纽币兑换4元）的重要关口。1月13日下午纽币兑人民币一度触及1纽币兑4.0674的近三年最低位，之后回升至4.1050附近。