三季度零售意外飘红，点燃新西兰经济复苏期待

By 新西兰中文先驱网· 2025年11月27日 21:33

新西兰中文先驱网综合报道 经济学家将远超预期的三季度零售数据视为三季度GDP数据的一个积极先兆，后者将在下月公布。

统计局最新数据显示，经通胀和季节性调整后，三季度零售活动环比增长1.9%，约为4.72亿纽币。其中电子产品零售以及汽车及零配件销售的强劲反弹，是整体回升的主要动力。统计局经济指标发言人Michelle Feyen表示，这是自2021年第四季度以来零售活动录得的最大单季增幅。

整体来看，8个零售行业的销售额录得增长，另有7个行业出现下滑。按行业划分，变动最明显的包括：汽车及零部件零售增长7.2%，电器及电子产品零售增长9.8%，超市及杂货店销售下降1.4%，餐饮服务增长1.6%，五金、建材及园艺用品零售增长1.7%。

从更宏观的角度看，与二季度相比，经季节性调整后的零售销售总额为260亿纽币，环比增长1.9%；经季节性调整后的零售营业总额约为310亿纽币，环比增长1.7%。在地域分布上，16个地区中有14个地区的经季调销售额录得增长。

与2024年三季度相比，本季度实际零售销售总额为300亿纽币，同比增加5.0%。截至2025年9月30日，实际库存总值为92亿纽币，同比下降0.3%。

Westpac高级经济学家Satish Ranchhod表示，三季度1.9%的零售增长“远超”Westpac本身及市场此前约0.5%的预期。“本季度的上行主要与汽车和家用电器方面的支出增加有关。这两个类别本身就具有较强的季度波动性（毕竟大部分人不会每个季度都买车），因此我们预期今年稍晚一些增速可能会有所回落。”

不过Ranchhod也指出，从更长时间维度来看，过去一年非必需消费品领域的支出整体呈温和回升态势，“这无疑是一个令人鼓舞的信号”。随着过去一年利率大幅下行——包括储备银行本周再度降息25个基点——借贷成本降低正逐步传导至实体经济，“我们开始看到家庭逐渐重新‘刷起信用卡’”。

Westpac目前预估，三季度GDP增速约为0.4%。他表示，最新零售数据“明显好于先前假设，其中相当一部分与进口商品有关”，未来几周随着更多季度数据出炉，团队将对GDP预测进行更细致的检验和校准。

三季度GDP数据预计将于12月18日公布，市场正密切关注本轮复苏动能能否延续到今年底及明年。