本周三降息25还是50？新西兰的经济学家们分歧很大……

新西兰中文先驱网综合报道    根据新西兰经济研究所（NZIER）专家们的预测，新西兰储备银行本周三很可能将官方现金利率下调25个基点。

在周三央行做出降息决定之前，最大的争议点已不是“是否会降息”，而是“降息幅度有多大”。

自去年8月以来，新西兰央行已将OCR从周期峰值5.5%一路下调至目前的3.00%。央行曾强烈暗示，希望在年底前将OCR降至2.5%，但对于降息的速度一直保持开放态度。因此，本周的降幅究竟是25个基点还是50个基点，引发了热烈讨论。

金融市场普遍预期会降息25个基点，而多数主流银行的经济学家则倾向于降息50个基点。

NZIER在每次OCR会议前都会召集一个由学者、经济学家和商界人士组成的“影子董事会”，就央行应采取的行动发表看法。

“影子董事会”的观点分歧

NZIER高级经济学家Ting Huang表示，“影子董事会”的大多数成员认为应降息25个基点。这“反映出他们认为新西兰经济的过剩产能为小幅降息提供了空间，可以在不影响通胀前景的情况下支持经济复苏”。

然而，她也指出，有几位成员认为，6月份季度国内生产总值（GDP）远低于预期，有必要立即降息50个基点，以提供经济复苏所需的刺激。

此外，一位成员建议央行应维持OCR不变，因为近期通胀出现了反弹，并且之前的降息效果仍在经济中逐步显现。

对未来一年利率走势的看法

Ting Huang表示，关于未来一年OCR应处于何种水平，“影子董事会”成员的预测集中在2.50%至2.75%之间。

Ting Huang说：“这反映了‘影子董事会’成员对于10月份之后还需要多少进一步货币宽松政策存在分歧。一位成员强调，央行在未来一年的OCR决策中应采取谨慎态度，以避免过度刺激导致通胀反弹。而支持更大宽松幅度的成员则认为，需要更多货币宽松来支持持续的经济复苏。”

部分专家的具体观点

Arthur Grimes，惠灵顿维多利亚大学教授：他认为，在考虑小幅降息后，央行和其他预测机构预计一年后CPI通胀率将稳定在2%左右。他表示，小幅降息与这一前景一致，能使实际OCR略低于1%，达到略带刺激性的水平。他强调，央行必须确保其行动不会导致通胀反弹，也不会引发另一轮房价飙升，因为这两种情况都会带来破坏性后果。

Kerry Gupwell，Boffa Miskell首席执行官：他认为6月季度的GDP结果“表明我们遇到了一个经济困境”。虽然第三季度有所好转，但“微乎其微”。他表示，除了农业部门表现良好外，其他行业仍在挣扎，因此有必要进一步降息，甚至可能降息50个基点。

Brooke Roberts，Sharesies首席执行官：她预计OCR将下调25个基点至2.75%。她表示，尽管通胀已处于目标范围内，但经济增长依然疲弱，劳动力市场的过剩产能也日益明显。

John Pask，BusinessNZ经济学家：他表示，许多前瞻性指标显示经济活动依然脆弱，尽管存在一些短期通胀风险，但降息50个基点是合理的。

Kelly Eckhold，Westpac银行首席经济学家：他认为，过去三到四个月的经济进展令人失望，这引发了人们对复苏所需时间的疑问。他强调，经济过剩产能意味着一年后通胀肯定会下降。为了让2026年更易于管理，央行需要在圣诞节前将OCR降至刺激性水平。

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