新西兰降息是巨大的错误吗？看“机械而从众”的集体决策
By 新西兰先驱报中文网· 2019年08月12日 04:59
新西兰先驱报中文网 Danielle 编译 在储备银行行长Adrian Orr宣布银行今年第二次降息后，纽币突然下跌，商业银行纷纷下调贷款利率。
上周，国家党一位德高望重的人士对我（笔者）说，在目前的情况下，很难想象有哪位前任储备银行行长会大幅降息。经济前景似乎并没有那么可怕。
储备银行行长Adrian Orr认为最近的降息将提振企业信心。但它很可能适得其反。这不是树立商业信心的良方。
自从利率脱离政府控制、被赋予一家法定独立的银行以来，储备银行就是我们保持稳定和持续增长的基础之一。
以前，法定责任一直落在行长身上，在政府修改《储备银行法案》(Reserve Bank Act)之后，责任现在落在了一个委员会身上。这可能就是问题所在。
集体思维往往是机械的，而不是机敏的。公布的委员会讨论摘要显示，该委员会的主要指导方针是其通胀目标的中点，即1%至3%。由于通胀率仍略低于2%，目前该委员会已两次降息。
但货币管理的艺术并没有那么精确。如果是的话，目标将是中点而不是波段。然而，该委员会似乎决心继续降息，直到通胀上升。
遍体鳞伤……储备银行行长Adrian Orr。插画/ Rod Emmerson
委员会也倾向于从众思考。这一次的行动与其他国家（较大经济体）的央行步调一致，看起来似乎有必要跟这个风。但情况并非总是如此。
中美贸易战似乎成了降息的唯一理由。但我们应该认识到，特朗普将关税作为政治和地缘问题的武器，对美国和国际经济造成了巨大损害，而且这种损害会持续很长时间，无法轻易修复。
他让美国走上了缓慢衰落的道路，因为美国的生产越来越受到保护，成本越来越高，竞争力越来越弱；中国自主开发了美国不愿出售给中国的产品，世界贸易减少，跨境投资减少，政府对商业和经济资源的干预/调控更多。
在此期间，经济活动将出现波峰和波谷。各国央行将通过及时调整货币成本，继续尽其所能平滑周期。
作为一个小型经济体，新西兰需要比大多数国家更聪明的货币当局，而不是随波逐流。以前的储备银行行长在这种时候会更加谨慎。他们可能是根据直觉和数据行事。当决定权抛给了一个委员会，直觉就更难派上用场了。
委员会的悲观情绪可能具有传染性。上周的大幅降息可能引发经济滑坡，并对选举产生重大影响，这意味着国家党可能需要解决这些经济问题。
（本文摘编自《先驱报》编辑兼专栏作家John Roughan的评论）
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