解读：新西兰或修改本轮降息终点，利率真的要重返“2字头”？

新西兰中文先驱网 Kenny 报道 在新行长Christian Hawkesby首次主持下，新西兰储备银行宣布将官方现金利率（OCR）下调25个基点至3.5%，这一决定符合市场普遍预期。然而与以往相比，本次政策声明口径显得更加温和，新行长首秀更偏向鸽派，引发市场对未来降息步伐更大的预期。

“总体而言，我们认为这次的政策声明略显鸽派，”凯投宏观（Capital Economics）亚太区高级经济学家Abhijit Surya表示。ANZ首席经济学家Sharon Zollner也认为，本次声明语调较2月份略为缓和，并指出：“考虑到经济面临的下行风险，这一转变并不令人意外。”

储备银行在声明中解释称：“鉴于消费者价格指数（CPI）通胀率接近目标区间中点，经济中存在大量闲置产能，且全球贸易政策的不确定性正削弱经济活动前景，货币政策委员会一致认为，进一步下调OCR是合适的。”

多家银行随即响应，迅速向市场传达了利率下调的信息。

储备银行特别指出，当前最大的不确定性源自国际贸易局势的紧张升级。“美国近期宣布加征关税，多个贸易伙伴的反制措施，以及地缘经济不确定性的加剧，均对全球经济增长构成重大负面影响。”声明指出，这一外部冲击“将对新西兰国内经济活动带来不利影响”。

货币政策委员会进一步指出，多数成员认为近期国际政策变动已经“下调了新西兰中期通胀风险的平衡点”。

根据官方目标，储备银行需将通胀控制在1%至3%区间。目前通胀水平稳定在中点附近，2024年第四季度的年通胀率为2.2%。央行强调，企业的通胀预期和核心通胀率仍与目标一致，这为应对经济风险提供了更大灵活性。

声明还提到，尽管全球和本地通胀影响尚不明朗，但当前政策空间仍然充足，必要时将继续下调利率。“未来的政策决定将取决于中期通胀压力的动态变化。”

在市场观察人士看来，本次降息可能只是开始。ASB银行首席经济学家Nick Tuffley表示，“本周关于中期通胀前景的风险平衡已明显倾向下行。”他预测，储备银行最终可能将OCR降至2.75%的刺激性水平，而非此前预测的3.25%。

ANZ的Zollner进一步指出，储备银行并未试图压制市场对进一步降息的预期，“这意味着未来OCR低于当前预测的可能性非常高。”

凯投宏观的Surya也持类似观点：“随着未来几个月通胀下行风险逐步显现，我们仍认为储备银行存在充分理由进一步降息，幅度可能超过市场主流预期。”他将利率最终底部预估为2.5%。

值得注意的是，这次利率评估也是新行长Hawkesby首次主持的政策决策。尽管其任期只是暂定（6个月），但他所展现出的政策基调已成为市场观察的焦点。

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