新西兰本地利率正在快速下跌，Westpac一周不到就改口

本文来源：NZ每日财经

尽管全球金融市场震荡不安，新西兰本地企业却意外表现出较高的经济信心。不过，最新数据显示，这种乐观可能缺乏现实支撑，且面对外部风险加剧，新西兰储备银行（RBNZ）在本周将面临更大降息压力。

根据新西兰经济研究所（NZIER）公布的《季度商业意见调查》（QSBO），尽管有净21%的企业在3月报告业务活动下滑，但仍有净23%的企业预计未来三个月商业环境将改善。NZIER副首席执行官克里斯蒂娜·梁（Christina Leung）指出，这种信心可能是“脱离现实”的，因为实际指标并未显著改善。

建筑业信心下滑，零售业接棒最乐观

新西兰建筑业作为传统上最具活力的行业，其信心已大幅回落——净仅6%的企业预期改善，远低于上季度的29%。与此同时，建筑设计业务也开始减少，暗示行业活动趋缓。

相较之下，商贸和零售业目前成为最乐观的行业，有净24%的企业预计未来前景更好。然而，受新西兰元疲软影响，净70%的企业报告成本上升，而实际销售却在下滑，显示消费支出仍受抑制。

劳动力和投资意愿依然谨慎

尽管新西兰企业预期改善，但行动上仍极为谨慎。3月季度有净17%的企业削减员工，另有2%计划继续裁员。同时，多数企业表示将减少投资。这种“说好话但不花钱”的行为反映出企业仍未真正信服经济即将复苏。

“企业正在等待更确凿的信号再进行扩张，”梁表示。利率预期快速下修

外部风险剧烈加剧，也使本地货币政策前景更加复杂。上周，美国政府宣布的新一轮关税计划被市场形容为“全球贸易的爆炸性事件”。

西太平洋银行首席经济学家凯利·埃克霍尔德（Kelly Eckhold）表示，仅一周时间，风险评估已大幅偏向下行。他指出：“市场正在重新定价2025年的OCR预期，从原本年底略高于3.0%迅速下调至10月的2.75%。”

而就在上周末Westpac还认为新西兰央行降息需要谨慎，结果才几天就已改变看法。

过往链接： Westpac认为下周新西兰央行的降息将是一个不智之举。。

新西兰央行政策转向或将加速

尽管2月时新西兰央行基本承诺将在本周三将OCR降至3.50%，但目前市场普遍预期其将更快地推进至3.00%的“中性利率”水平。埃克霍尔德认为，虽然本次会议可能仍将按原计划降息25个基点，但新西兰央行的政策声明中可能会释放出更强烈的宽松信号，并开启对“进一步低于中性利率”的讨论。

市场批发利率已在短短几天内迅速下跌近20个基点。

不过，他也提醒，新西兰央行需避免引发市场恐慌：“如果释放过多悲观信号，可能导致利率和汇率过度下行，引发外界对经济崩盘的担忧。”

展望5月：关键政策转折点临近

预计更明确的政策路径将在5月的《货币政策声明》中出台，届时新西兰央行将掌握更多信息，包括2025年预算案细节。届时，利率走向、汇率稳定性与财政政策之间的互动将成为决定新西兰经济下一步走向的关键。

“目前的风险确实双向存在。新西兰或许不会受到最严重的冲击，但也难言完全安全。真正的政策判断，将在5月见分晓，”埃克霍尔表示。

相关阅读：