特朗普贸易战“送大礼”：新西兰利率或迎三连降，OCR要冲击2%区间？

新西兰中文先驱网 Kenny 报道  多家银行经济学家预计，新西兰储备银行将在4月和5月连续两次下调官方现金利率（OCR），每次下调25个基点。部分分析师甚至认为，在全球贸易局势持续紧张的背景下，利率可能会进一步下降，甚至低于当前预测的降息轨道。

目前OCR为3.75%。根据储备银行今年2月发布的预测，到2024年12月，该利率可能降至3.10%的低点。而下一次利率决议将于4月9日公布，届时也将发布最新的预测数据。

Kiwibank经济学家指出，虽然当前市场定价与储备银行的官方预测大致一致，但他们仍认为OCR应当进一步回落至3.00%：“查看隔夜指数掉期（OIS）曲线可见，市场对4月会议的降息幅度预期为24个基点，对5月会议则预期降息20个基点，整体隐含现金利率降至3.1%左右。”

但Kiwibank认为，9月还应再降息一次，以实现将OCR降至理想的3.00%政策水平。“市场已部分计入这一预期。”

Kiwibank团队指出，全球贸易局势的发展可能加速降息步伐。4月2日被视为关键节点，美国总统特朗普可能宣布新一轮“互惠关税”，这或将点燃新一轮贸易战。

“关税是目前金融市场最头疼的问题，因为其对全球经济的具体影响难以量化，且政策方向经常变化。”

虽然新西兰目前未被纳入美国加税对象国名单，但其两个最大贸易伙伴——中国与美国——正处于贸易战的最前沿。

“如果贸易战进一步升级，可能会抑制新西兰经济原本预期中的复苏动力，从而迫使储备银行将OCR降至3%以下。”

ASB银行也预测4月与5月将各降息一次，共50个基点。ASB经济学家强调，进一步降息的风险主要来自全球贸易形势，而非本地经济数据。

“迄今为止的本地经济并不糟糕，但全球风险将决定政策走向。”

Westpac首席经济学家Kelly Eckhold同样预计将有两次25个基点的降息，OCR将在今年底前降至3.25%。

“虽然2023年12月季度GDP增长略好于预期，月度指标也有所改善，但全球贸易政策的不确定性、新西兰央行领导层的过渡，仍为经济前景带来相当大的变数。”

ANZ首席经济学家Sharon Zollner对贸易战的担忧相对较轻。她指出，新西兰对美国的直接贸易依赖有限，纽币本身就起到了减震作用，而中国作为新西兰最大贸易伙伴，也有能力通过政策调节应对外部冲击。

尽管如此，ANZ仍预计储备银行将在未来三次会议中连续三次下调OCR各25个基点，使利率在7月前降至3.00%。不过，Zollner认为第三次降息并非板上钉钉，只是“轻描淡写地纳入预期之中”。

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