分析师表示Fletcher在当前市场环境下很难进行有效管理，并且没有犯错余地

By 新西兰中文先驱网· 2024年09月24日 20:24

本文来源：NZ每日财经

投资服务公司 Forsyth Barr 的分析师表示，弗莱彻建筑集团（Fletcher Building）是一家集建筑相关业务于一体的集团，在目前的形式下很难进行有效管理。

他们表示，在完成当前的融资后，过去十年中，弗莱彻从股东手中筹集了 15 亿纽币资本，并出售 18 亿纽币资产，以弥补 26 亿纽币的“重大项目”和损失。

由于弗莱彻宣布筹集7 亿纽币资金用于偿还债务，该公司周一在 NZX 暂停交易。

周二，该公司宣布已完成第一部分融资，即从机构股东那里筹集的资金，目前已筹集到近 6 亿纽币。随后，随着向剩余股东发出要约，该公司股票恢复交易。随着市场对成功融资的消息做出反应，弗莱彻股价飙升约 8%，至略低于 3 纽币。

在关于此次融资的研究报告中，Forsyth Barr 高级股票分析师 Rohan Koreman-Smit 和新西兰股票分析师 Paul Laxton Koraua 表示，虽然此次融资并不令人意外，但考虑到高负债率、不稳定的交易条件和即将上任的管理团队，融资比他们预期的要早。

他们表示：“新任首席执行官距离上任还有一周时间，公司刚刚告诉投资者，对 8 月底 24 财年的资产负债表结果感到满意。”

“FBU 确实表示，运营环境仍然充满挑战，因此已将其成本目标提高至 [1.8 亿纽币]。”

分析师表示，他们看到了新西兰核心业务的价值，即将进行的战略评估是重新调整业务的（另一个）机会。

“但建筑部门和澳大利亚分区的持续现金流拖累使投资前景蒙上阴影。”

然而，随着利率降低，新西兰的需求应该会改善。

分析人士表示，此次融资将为弗莱彻的新管理团队提供更多时间对业务组合进行全面的战略审查和评估。

“我们预计这项工作将在明年上半年完成。”

他们表示，该公司上个月宣布年度业绩时曾讨论过住宅部门内部的“资本合作” “仍然是一种选择，但这不是一个快速的过程”。

分析人士表示，弗莱彻的高额净债务“几乎没有犯错的余地”，以至于无法违反修订后的契约比率，但资本筹集确实缓解了人们对资产负债表的担忧。

分析师已根据此次增资的影响调整了弗莱彻的财务预测，并假设所得款项将用于减少债务。他们已将弗莱彻的 12 个月“目标价”从 3.60 纽币下调至 3.10 纽币，以“反映了股权增资带来的稀释”。

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