3.25%不变，新西兰宣布暂停降息！8月再降的概率大幅飙升！

By 新西兰中文先驱网· 2025年07月09日 02:03

新西兰中文先驱网综合报道 储备银行于7月9日下午2点宣布，将官方现金利率（OCR）维持在3.25%，符合市场和经济学家普遍预期。

在经历连续六次降息之后，货币政策委员会一致同意选择暂时按兵不动，继续观望通胀与经济增长的实际走向。此次决策赶在下一轮通胀数据发布（7月21日）前做出，亦符合其审慎和数据导向的政策取向。

自2023年底进入宽松周期以来，储备银行累计降息225个基点，以应对经济疲弱和通胀放缓所带来的挑战。

最新数据显示，新西兰第一季度GDP增长0.8%超出预期，第一季度CPI年增率为2.5%，重回目标区间。然而，尽管整体通胀趋于缓和，但中期通胀预期仍具不确定性，加之失业率略升、家庭消费乏力，经济复苏基础仍显脆弱。

之前根据路透社对27位经济学家的调查，绝大多数人预计本次会议将维持利率不变，市场已基本消化暂停降息的预期。与此同时，各大商业银行——包括ANZ、ASB、BNZ、Kiwibank与Westpac——也纷纷预测储备银行会在本月“暂停”降息，以等待7月下旬将公布的第二季度通胀数据再作评估。

本次会议上，委员会讨论了两种选项：一是将OCR下调25个基点至3%，二是维持OCR在3.25%。支持降息的理由是短期内增长动能较弱，以及持续的不确定性可能导致家庭与企业的过度谨慎，从而削弱中期通胀压力。部分委员认为，在7月进一步放松货币政策将有助于为经济复苏提供支撑，同时保持价格稳定。而支持维持OCR不变的委员认为，不确定性仍然较高，在面临短期通胀风险的情况下，等待至8月再做决策更为稳妥。这将为观察国内经济是否持续疲弱以及通胀与通胀预期的演变提供时间，也有利于进一步了解全球经济走势。

最终在会议上，委员会一致同意将OCR维持在3.25%。如未来中期通胀压力继续缓解，并符合委员会的预测路径，则预计将进一步下调OCR，与5月的利率前瞻基本一致。

市场方面，本次会议召开前，掉期市场对本次降息的定价概率仅为20%，而对8月底再次降息的押注已升至70%以上。多家分析机构预测，2025年下半年储备银行可能仅再降息一次，年底OCR或降至3.0%。

下一次货币政策会议将于8月28日举行，届时储备银行将依据新的通胀数据与经济预期做出进一步判断。