六次降息后本周迎来技术性暂停？市场仍押注OCR年底降至2.5%！

By 新西兰中文先驱网· 2025年07月07日 02:55

新西兰中文先驱网综合报道 新西兰储备银行预计在本周三暂停自去年8月开始的降息周期。

当前官方现金利率为3.25%，而一年前为5.5%。不过暂停很可能只是暂时的。市场预计本周降息25个基点的可能性仅为15%，但普遍认为到11月前至少还会有一次降息——甚至可能两次降息，每次25个基点。

经济学家普遍认为储备银行将维持利率不变，但ANZ经济学家指出，这一决定“远非易事”，并称市场低估了周三降息的可能性。他们认为降息的概率约为40%。

ANZ仍预测从现在起到明年2月将再降息三次，使官方现金利率降至2.5%，尽管他们也强调，这将取决于全球经济环境的变化。

与此同时，围绕国际贸易的不确定性继续增加。7月9日是美国与各国达成贸易协议的最后期限。据路透社报道，美国总统特朗普表示，华盛顿将开始向各国发送信函，列明针对其出口美国商品的关税税率。他向记者表示，考虑到与全球170多个国家谈判的复杂性，他将先向10个国家发送信函，列出20%到30%不等的关税税率。

穆迪评级机构指出，持续的贸易政策不确定性意味着亚太地区经济增长在2025年和2026年将面临压力。该机构上周表示：“尽管与美国的谈判尚未结束，各国面临的最终关税水平仍具不确定性，但贸易紧张局势和中断的可能性将持续存在。”他们因此下调了亚太地区25个被评级经济体中20个的2025年GDP增长预测，这显示出贸易冲击的广泛影响。穆迪将亚太地区加权平均的实际GDP增长预期从2月时的约4.0%和3.7%，下调至2025年的3.3%和2026年的3.5%。

储备银行在5月的一次降息决议中指出，“全球关税上升与海外政策不确定性增加，预计将减缓新西兰经济复苏，降低中期通胀压力。”不过，央行也强调这些判断存在相当大的不确定性。

BNZ经济学家也认为央行将在本周“按兵不动”，但表示也有充分理由“继续认真考虑放松政策”。他们指出，虽然短期通胀仍存在上行压力，但“我们认为到2026年下半年，通胀下行的风险将同样值得关注”。纽币汇率走强可能对物价产生抑制效应，而劳动力市场依旧疲软，最终可能比储备银行之前假设的还要疲弱。零售支出同样乏力，5月份数据显示，按人均计算，零售支出仍比2023年的峰值低了6%。

BNZ还指出，新西兰第二季度的经济增长似乎已陷入停滞，并引用了一系列疲软的数据点，包括上周发布的季度企业意见调查所反映出的定价意向下滑。他们表示：“经济需要更多的支持。”因此该行维持其观点，认为官方现金利率最终将降至2.75%的周期低点。BNZ认为变化的只是降息的时间安排，预计储备银行将在10月重启新一次降息。

Westpac首席经济学家Kelly Eckhold指出，在市场已经作出预期的背景下，“所有人的关注点实际上都集中在储备银行对下一步动作的表态，或者是否会保持沉默，而这些立场将对批发利率和抵押贷款利率产生显著影响”。

他说如果央行对短期通胀前景表示担忧，市场可能将此解读为未来不会再降息，或将降息时间推迟至明年初；而如果市场更担心经济复苏进程不如预期迅速，那么可能在8月就会重启宽松货币政策。

值得一提的是，本周的OCR决定不会伴随完整的货币政策声明（MPS），而只是一份附有货币政策会议（MPC）记录的简短新闻稿。上一次的完整货币政策声明是在5月，当时储备银行明确表示，今年可能还会降息一次，甚至可能是两次。