纽币即将进入新一轮下跌周期，换汇党准备好了吗？

新西兰中文先驱网 综合报道  9月伊始，纽币走势并无明显起色。周二晚些时候，惠灵顿交易所纽币兑美元报58.93美分，略高于上月的58.01美分，但较去年同期低了约6%。

这一走势利弊兼有：一方面缓解了部分美国对出口商品征收的15%关税压力，另一方面也意味着进口成本上升。

储备银行如预期在8月底将官方现金利率（OCR）下调至3%。储备银行暗示年底前将再度降息两次、每次25个基点时，纽币应声走弱。

Westpac高级策略师Imre Speizer指出，尽管纽币有所反弹，但由于市场尚未完全计入降息预期，纽币汇率可能进一步下跌。目前市场定价显示，10月会议降息的可能性为85%，11月会议降息的可能性为70%。Speizer表示：“短期内，纽币/美元可能跌向59.50美分；在未来一到两个月内，我们仍然偏向看跌，随着预计的降息发生，58美分有可能再次被测试。”

他补充称，纽币掉期利率在触及2.85%的新周期低点后，延续了两年的下行趋势仍在继续。“我们预计未来几周将进一步下探至2.80%左右，因10月和11月会议尚未完全反映在价格中。”

BNZ高级市场策略师Jason Wong在央行发布降息声明后，将现金利率在11月的预期基础上再次下调25个基点至2.5%。他表示：“通常我们会淡化国内因素，但此次额外下调25个基点正值纽币表现不佳之际，这加剧了短期阻力。然而鉴于纽币的大部分损失已经发生，我们很难过度看跌该货币。从目前0.5820的低位来看，下行风险有限。”

BNZ现预计，到年底纽币兑美元将达到61.50美分，低于此前预测的62.50美分。Wong指出，出口商在套期保值方面有了更有利的应收账款对冲水平；相对而言，进口商可能需要降低对冲目标，并耐心等待汇率再次突破60美分。

美国商品期货交易委员会最新持仓报告（COT）显示，交易商仍在主要商品外汇期货中净空头持有纽币。Speizer强调，美元走势和全球风险偏好仍是关键驱动因素。

ANZ预计，到年底纽币兑美元将升至62美分。“展望未来，我们认为纽币升值的主要原因将是美元走弱。”

外汇市场的另一大变量是人民币。最近人民币开始走强，这对纽币兑人民币的汇率有直接影响。如果单看纽币对美元，分析师预计纽币兑人民币年底前可能回到4.2-4.4的区间。但由于人民币本身也在升值，即使纽币兑美元小幅反弹，兑人民币的涨幅也会被“抵消”。换句话说，纽币对人民币很难像对美元那样回到高位，到年底有可能维持在4.0-4.2的区间。

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