失业飙升、投资跑偏？IMF揭示真相：新西兰经济“烂”是有原因的！

新西兰中文先驱网 Kenny 综合报道   国际货币基金组织预测新西兰的失业率将在今年超过疫情高峰水平达到5.3%，并将在2026年维持不变，直到2027年才略微回落至4.7%。

这一预测出现在其最新发布的《世界经济展望》中，报告显示新西兰未来两年的失业率将在亚太地区处于最高水平。

此前统计局公布数据显示，截至今年第一季度的失业率为5.1%，低于新西兰储备银行预测的5.2%。财政部去年12月的预测则认为，失业率将在今年6月底达到5.4%的峰值，之后将开始下降。

财政部长兼经济增长部长Nicola Willis表示，尽管IMF的预测偏高，但“多数预测机构认为失业率会降低”。她指出：“财政部在评估时考虑了全球多方面因素，目前仍预测新西兰经济将在未来一年加速增长，并在下半年推动失业率回落。当然，实际情况也会受到外部因素影响，例如国际环境，但政府将继续专注于自身可控的部分，这意味着负责任的财政与经济管理，并全力支持企业招聘、投资与发展。”

奥克兰大学经济学家Susan St John表示，预测本身就是一项不确定的工作。她认为目前的商业信心普遍低迷，反映出全球经济前景的不确定性。

“也许国际货币基金组织意识到经济复苏异常缓慢，我们确实还未看到实际的就业增长迹象，他们可能判断短期内不会改善。”

她进一步指出，新西兰的移民结构变化已造成劳动年龄人口的下降，“这意味着分子和分母都在减少，从而推高了失业率”。

她还强调许多工人“无法靠现有工时维持生计”，不仅存在完全失业问题，还有大量隐藏性不足就业。“我们正处于一个漫长的低迷期，许多失业者会耗尽他们的资源，包括兑现KiwiSaver账户，最终可能无法承担住房、租金或抵押贷款，陷入资产流失的困境。要从这种低谷中恢复过来非常艰难。”

在此背景下，IMF对新西兰长期以来的生产力困境给予了特别关注。名为《新西兰的生产力挑战》的IMF报告指出，新西兰几十年来的经济增长主要依赖人口增长与工时延长，而非劳动生产率的提升。

数据显示，新西兰每小时GDP水平远低于可比国家，如今比丹麦、芬兰和瑞典低了约40%。与这些国家通过持续投资于高附加值行业实现生产力提升不同，新西兰更依赖劳动力扩张与外来移民。

报告特别指出，新西兰的创业活力存在结构性偏差。2008年至2018年期间，只有13%的新企业达到“瞪羚企业”标准（即进入高速成长阶段的创新型企业），远低于澳大利亚、芬兰和瑞典等国。而在这些高成长企业中，超过40%从事金融和房地产，仅不到10%投身信息技术或专业服务领域。虽然金融和房地产行业在任何经济体中都具有重要作用，但它们通常不是长期生产力提升或知识溢出的主要来源。

IMF分析认为，这种行业分布的扭曲与新西兰金融体系的结构密切相关。数据显示，新西兰新企业在成立初期更容易获得融资，前三年内其贷款利率平均比老牌企业低1个百分点，杠杆率也更高，资产负债率高出约15个百分点。然而随着企业成熟，其融资成本却显著上升，尤其是那些以软件、数据和知识产权为核心资产的企业，其贷款利率平均比传统企业高出0.75个百分点。这种差异在其他可比国家中并不普遍，说明新西兰的金融体系并不支持知识密集型企业的发展，反而倾向于扶持房地产等低生产率行业。

这种资本错配造成的后果是显著的。自2000年以来，新西兰的资本生产率下降了超过10%。到2019年，新西兰企业每小时的资本存量仅为澳大利亚和芬兰的一半，比丹麦低了60%。这意味着本地企业使用的技术、设备和工具远远落后于国际同行，资本使用效率也明显偏低。

更令人担忧的是，新西兰的数字基础设施也限制了技术扩散。据统计，47.3%的企业曾遇到网络中断问题，这一比例在发达经济体中属于高位，严重影响了主要城市以外的中小企业的发展。

为应对这些挑战，IMF呼吁新西兰政府应对政策方向进行战略性调整，将重点从依赖现有资产的行业转向支持创新、参与全球竞争的知识密集型企业。这不仅需要财政政策上的杠杆调整，更涉及对资本配置、风险评估和政府科研投资逻辑的全面重塑。

新西兰当前的经济困境并非偶然，它源于长期以来对资本流向与企业规模扩张路径的制度性选择。如果继续奖励以房地产为核心的扩张路径，并为低生产率行业的资本回报提供保障，那么落后的增长结果也就不足为奇。IMF报告所传达的核心信息不仅是新西兰需要增长，更是必须停止奖励错误的增长路径。

相关阅读：