分裂投票引争议：新西兰利率宽松是否到底？最低2.85%再起悬念

By 新西兰中文先驱网· 2025年05月28日 22:32

新西兰中文先驱网 Kenny 综合报道 储备银行最新的货币政策声明中并未给出利率明确的方向，而是强调了未来经济的不确定性。其首席经济学家Paul Conway指出，尽管未来几个季度的经济增长将趋于平淡，但年底前可能开始复苏。

央行特别提及，全球关税上升可能放缓经济增长，同时也将对新西兰的通胀形成下行压力。由于全球形势的不确定性增加，货币政策委员会内部对是否下调官方现金利率（OCR）意见不一，最终通过投票决定将OCR下调至3.25%，其中一名委员支持维持利率在3.5%。

新任行长Christian Hawkesby在5月的新闻发布会上表示，“官方现金利率未来可能有很多发展方向。”这是他担任行长以来的首次新闻发布会，虽然起初稍显紧张，但他很快进入状态，表现得谦逊而开放。

他强调，货币政策的制定正在有序运转，并称Adrian Orr的离职正好体现出由委员会决策机制的稳定性和价值。Conway则指出：“我认为，在我们更换行长时，金融市场丝毫未受影响，这确实体现了委员会的制度保障。”

针对外界对Orr突然离职的猜测，Hawkesby表示：“你得问问Adrian，他的决定是什么。”他透露央行已收到大量关于Orr离职的《官方信息法》请求，虽然不愿多谈，但仍以幽默的语气回应了媒体。

他本人尚未决定是否申请下一个任期，但他强调，“央行行长的合法性对于公众信任至关重要。”

货币政策方面，虽然央行在政策声明中预测OCR将在2026年3月达到2.85%的最低点，但Hawkesby淡化了这一路径的确定性。

“我们承认存在高度不确定性，这只是一个核心预测。”他进一步补充说：“围绕该核心预测的信心区间足够宽，因此我们对下次会议的下一步行动不会抱有预设。”

这一表态让市场略感意外，导致两年期政府债券收益率不跌反升至3.46%，纽币汇率也在短时间内上涨。

Wedge Money董事总经理Dave McLiesh指出，市场正在对Hawkesby新闻发布会上的强硬言论做出反应。他说：“货币政策委员会认为，他们很可能已经完成了本周期官方现金利率的下调。”

尽管货币政策委员会通常保留灵活性，但这一次的分裂投票加重了这一信号。上一轮类似的分歧还要追溯到2023年5月，当时关于是否将OCR上调至5.5%产生过不同意见。

Hawkesby也承认委员会更容易在经济周期的拐点阶段出现分歧。他说：“如果你回顾一下我们上次投票这样，那是两年前，当时OCR接近峰值。转折点是我们更有可能投票的时候。”

尽管宏观经济复苏仍显疲弱，零售业和住宅建设尚未走出低迷，央行仍提醒外界不要假定利率将持续下行。他表示：“我们处于有利地位，能够根据事态发展做出反应，而不是预设采取任何特定的行动。”

但BNZ首席经济学家Jarrod Kerr表示：“央行正在暗示进一步降息。这是5月份央行政策声明的关键要点。OCR利率轨道从3.10%的持平底部降至2026年3月的2.85%。”他强调，尽管委员会内存在分歧，但方向是明确的。

ANZ首席经济学家Sharon Zollner也认为，央行仍有调整空间。“是的，一些通胀预期指标近期有所回升，但产能指标继续表明产出缺口为负，经济处于通缩状态。如果你正在赢得这场战争，就没有必要对一些小的挑衅反应过度。”

不过也有不同声音。储备银行研究主管Stephen Toplis表示，除非下行风险成为现实，否则OCR不太可能大幅下调。他说：“金融市场认为声明相对于预期而言过于强硬，并且正在努力排除现金利率跌破3%的可能性。”他指出，抵押贷款利率的定价先前是基于OCR最终将降至2.75%的预期，但目前情况已发生变化。

助理行长Karen Silk也表示，5月的决定已反映在各大银行的固定住房贷款利率中，未来的进一步下调可能更多地来自市场之间的竞争。

目前的结论是，尽管新西兰央行已启动宽松周期并将OCR降至3.25%，但其对未来的政策路径保持开放态度。

核心预测显示OCR可能在2026年初跌至2.85%，但多数官员仍对全球经济和通胀趋势保持警惕，并希望根据未来数据作出应对。降息终点虽然可能接近2.75%至3.00%之间，但在外部不确定性依旧高企的背景下，央行更可能采取逐步观望、灵活调整的方式推进货币政策宽松。