别等了，赶紧锁定？掉期利率反弹释放危险信号，新西兰房产投资人迎来两头难的困局！

新西兰中文先驱综合报道     只要看一眼掉期利率图表，你就会发现近期的涨幅是多么“惊人”——对于赚取利息的人来说是利好，但对于借款人而言，这无疑是令人不安的负面信号。

幕后推手：地缘政治与美国财政信用危机

这种剧烈上行是由根本性因素驱动的。战争以及随之而来的风险溢价是显而易见的近期诱因。但更深层的因素在于，投资者开始意识到，特朗普政府的财政管理不善对他们而言将比原先预想的更具“毒性”。

谁是这些投资者？

他们实际上是掌管着全球养老金和退休基金的基金经理。这些基金在全球范围内规模庞大，控制着约75万亿美元的金融资产。当这些受托人和经理人对美国政府的财政监督失去信心时，哪怕是极其微小的仓位变动，都会对金融市场产生巨大影响。而且这种转变不一定始于美国，非美国部分的基金规模达25万亿美元，足以左右全球局势。

关键在于，我们无法回避这些影响。期利率市场需要双方参与，利率上升的原因要么是基准利率的风险溢价上升，要么是交易供应方（例如基金经理）参与的积极性降低。

与一年前相比，官方现金利率可能下降了150个基点，但本周开始的一年期掉期利率仅下降了40个基点，而两年期和三年期互换利率目前与一年前的水平相近。

然而，一年期固定抵押贷款利率仍平均下降了80个基点，尽管两年期和三年期固定住房贷款利率与一年前的水平相近。

这揭示了两点。首先，现有的一年期固定利率很可能很快迎来一轮额外的上调压力。其次，两年期和三年期利率可能会跟随掉期利率的走势而波动。

观察与一年前基准利率的差异也得出了类似的结论，尽管这表明两年期和三年期利率可能会面临更大的上涨压力。

很大程度上取决于交易对手的参与情况。这可能演变成一个供应问题。那么，关于固定利率的一切预测都将失效，借款人将不得不缩短贷款期限，甚至可能接受浮动利率。这种情况以前也发生过。但无论结果如何，这都将开启一个借款人面临更高利率的新时代。除非监管机构重蹈疫情时期的覆辙，通过纳税人的钱向金融市场注入大量廉价资金。至于这种可能性有多大，则需要您自行判断。

本周伊始，Co-operative银行和TSB银行都提高了利率。Co-operative银行同时提高了定期存款利率，而TSB银行则没有。

事实上，自2014年上半年以来（疫情后的经济复苏时期除外），我们还没有经历过持续的固定利率上涨。

目前4%以上的定期存款利率正在挑战住宅房产投资的净收益率，甚至在许多情况下挑战了毛收益率。房产投资者正面临两头堵的困局，租金下降、借贷成本上升。相比之下，定存提供了更好的“无需劳动”的收益回报。

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