澳联储下周或再降息，利率有望降至3.6%！但分析师警告：降息周期恐已接近尾声

转自公众号：今日悉尼sydtoday

《澳洲金融评论报》报道，据经济学家和分析人士预测，澳联储最快将在下周释放信号，表明其降息周期即将接近尾声，这一举动可能会打压市场对进一步大幅降息的预期。当前，各国央行正面临特朗普政府关税政策所带来的影响。

市场普遍预计，澳联储将在8月12日结束的为期两天的会议上，把现金利率下调25个基点，降至3.6%。之所以预期会降息，是因为澳联储偏好的核心通胀指标在截至6月的12个月里仅为2.7%，呈现出持续回落的趋势。

（图片来源：《澳洲金融评论报》）

由于澳洲的通胀下降速度慢于其他国家，澳联储在降息方面显得相对滞后。这也是其直到今年才开始下调借贷成本，并且至今仅降息两次的原因之一。

曾任澳联储高管、现任Challenger首席经济学家的Jonathan Kearns表示，考虑到经济前景趋于乐观，他预计澳联储将在8月和11月各降息一次，并保持谨慎态度。

“澳联储会非常小心，因为他们正逐步接近一个‘中性利率’的水平，所以不太可能大幅降息，”他说，并指出劳动力市场依然强劲，“我们更有可能在今年看到两次降息，而不是市场此前预期的三次。”

上个月，澳联储维持基准利率不变，出乎市场和经济学家的意料，其理由是需要更多数据支撑才会采取行动。当时，《澳洲金融评论报》对经济学家的调查显示，绝大多数人都预计会降息。然而，上周发布的低于预期的通胀数据让降息的可能性再次回升。

当前金融市场对下周降息的预期高达98%，并预计到明年初还将有两次降息。

图源：Getty

不过，越来越多的分析师与经济学家认为，未来的降息次数可能会少于市场预期。这种态度的转变可能会在澳联储下周公布的货币政策声明中有所体现，尽管根据上月公布的数据，6月的失业率高于预期。

Barrenjoey首席利率策略师Andrew Lilley表示，他对失业率数据并不特别担心，因为这并未导致明显的裁员。“即便劳动力市场略有松动，但只要没有出现大范围的失业，澳联储对此将毫不在意，而目前的情况正是如此。”

相比之下，美国的就业市场正面临明显下行。上周五公布的数据表明，7月的新增就业人数远低于预期，同时此前的数据也被大幅下修。

这份令人沮丧的报告引发了市场对美国经济可能陷入衰退的担忧，交易员大幅提高了对美联储最早在9月降息的押注。当前市场对9月降息的预期已升至96%，而在就业数据公布前还不到50%。

前瞻预测释放信号

澳洲联邦银行（CBA）的经济学家也认为，尽管国内通胀数据趋于温和，澳联储在下周的政策会议上仍将保持谨慎态度，并打消市场对连续降息的期待。

CBA经济学家Lucinda Jerogin表示：“只有在经济数据，特别是劳动力市场出现实质性恶化、失业率明显上升的情况下，9月29日至30日的会议才有可能被视为‘有实质性行动’的会议。”该行预计澳联储将在下周和11月各降息一次。

这种谨慎立场也将体现在8月12日发布的季度经济预测中，该预测将与政策声明一同公布。澳联储将在其中使用市场定价来更新其对经济增长、失业率和消费者物价指数等关键指标的预期。

不过，若以当前市场预计的三次降息为基础，澳联储的预测很可能会显示通胀仍高于其2%至3%的目标区间中值（2.5%）。

Barrenjoey的Lilley表示，他预计通胀预测值将在2.6%或2.7%之间。他认为，这样的水平意味着市场目前对降息的预期可能过于激进。

通常情况下，降低借贷成本旨在刺激消费支出，而这通常会推高通胀水平。

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