初级产业发力，新西兰贸易顺差强劲增长，但经济信心仍待修复

本文来源：NZ每日财经

尽管整体经济复苏尚显脆弱，但新西兰的初级产业在2025年继续扮演“定海神针”的角色，推动出口表现亮眼，为整体经济注入动力。

据新西兰统计局公布的最新数据，2025年5月新西兰实现12.3亿纽元的商品贸易顺差，略低于4月创下的12.9亿纽元顺差。这是新西兰历史上第五次录得超过10亿纽元的月度顺差，而且已连续两个月突破该门槛。过去四个月，新西兰已累计录得约38亿纽元的贸易顺差。

这波强劲的出口增长极大地缓解了年度商品贸易逆差。截至2025年5月，年度逆差从一年前的100亿纽元大幅缩小至38亿纽元。

乳制品、水果和肉类出口增长显著

5月，新西兰商品出口总额为76.8亿纽元，略低于4月，但已是连续第三个月突破70亿纽元大关。初级产业依旧是出口支柱：

• 乳粉、黄油和奶酪合计出口额超过22亿纽元，较2024年5月增长18%（增加3.32亿纽元）；

• 水果出口达10亿纽元，同比增长25%；

• 肉类及食用内脏出口达10.45亿纽元，年增11%。

   

  信心疲弱成经济隐忧

尽管出口表现亮眼，但经济整体信心仍显疲软。回顾2024年下半年，新西兰储备银行于8月开始下调官方现金利率（OCR），从5.5%高点转向宽松，引发一波“宽慰式信心”。然而，进入2025年下半年，市场信心再度动摇。

关键问题在于，企业和消费者对未来的不确定性感到不安。尤其是在今年4月初美国突然出台“解放日”关税政策后，市场的不确定性急剧上升。制造业与服务业指数在5月双双大幅回落，零售消费数据低迷，房地产市场虽脱离谷底但仍被库存过剩压制。

经济增长：初现复苏，但仍充满变数

虽然数据显示新西兰已走出技术性衰退——2024年12月季度GDP增长0.5%，2025年3月季度增长0.8%（高于新西兰央行预期）——但“高频数据”表明6月季度增长可能放缓。ANZ银行最新预测将6月季度GDP增长预期从0.4%下调至仅0.1%。

不过，ANZ仍预测2025年全年经济增长将达到0.9%，2026年和2027年则分别为2.4%和2.7%。

OCR走势及通胀压力仍是关键变量

截至2025年3月季度，新西兰通胀率为2.5%，处于RBNZ目标区间内。然而，由于食品价格年涨幅达4.4%，6月季度CPI可能回升至2.8%，逼近3%上限。

市场普遍认为，若全球局势持续动荡，储备银行或被迫进一步下调OCR。目前市场预期OCR将在2026年初降至2.9%，而银行界预测则分歧较大，部分认为可能低至2.5%，也有观点认为3.0%即为本轮降息底部。

抵押贷款利率自去年中以来已显著下降，但若无进一步降息支撑，房贷利率回落空间有限。

房地产市场：增长预期下修，信心仍待提振

2024年底，多数机构预测2025年全年房价将上涨5%-7%。但库存居高不下迫使预测普遍下调。新西兰央行今年2月将房价上涨预期下调至3.8%，5月再次调低至3.5%。目前主要银行预测已趋于2.5%左右。

房市表现与民众消费倾向密切相关。数据显示，房市回暖往往能提升国民消费意愿，而当前房市“横盘”，亦令消费信心难以回升。

结语：方向未明，信心仍是关键

2025年上半年已接近尾声，当前新西兰经济处于“转折边缘”。信心依旧是推动复苏的关键，但信心从何而来？

若国际局势趋稳、新西兰央行继续宽松、利率进一步回落，将有望释放消费与投资动力，经济或将在夏季迎来拐点。

分析人士表示，经济会逐步回暖，全球局势会稳定，信心会回升，人们会开始消费，经济将重拾增长步伐。但也不可否认，情况仍可能往另一方向发展。

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