喜忧参半！新西兰最新信贷报告出炉：居民还贷压力缓解，高额度房贷激增，企业倒闭潮逼近16年峰值

导语：此前利率下调带来利好，新西兰居民信贷逾期率降至一年多新低，房贷还款压力持续缓释；但房市呈现两极分化，大额房贷规模快速扩张，首套房买家入场回暖。另一边，企业端寒意未消，破产数量大幅攀升，餐饮、建筑行业成重灾区。

近日，新西兰知名信贷机构 Centrix 发布 2026 年 5 月月度信贷指标报告，结合 4 月全维度信贷、房市、企业经营及消费数据，全面复盘当前新西兰信贷环境与经济现状。报告数据繁杂却指向清晰：居民端财务状况稳步修复，房市交易结构发生明显变化，而中小微企业仍深陷经营困境，行业复苏节奏严重失衡。

一、居民信贷全面好转：逾期率创年内新低，还款压力持续减轻

受前期利率下调带动，新西兰家庭财务状况迎来持续改善，各类信贷逾期数据全线走优，这也是本轮调整以来居民偿债能力表现最好的阶段。

数据显示，4 月新西兰活跃信贷人群整体逾期比例降至11.25%，较上月 11.72%明显回落；逾期还款总人数降至 44.3 万人，同比减少 9.5%。综合各类信贷品类来看，改善效果各有不同：

1. 住宅房贷
   作为家庭最大负债项，房贷逾期率从 1.39% 降至 1.29%，同比大幅改善 13%，目前仅有 2.11 万个房贷账户出现逾期，利率下调对减轻房贷压力的作用充分显现。
2. 消费类信贷
   个人贷款逾期率同比下降 8%，先买后付（BNPL）逾期率下滑 5%；公用事业缴费逾期率小幅回落至 4.2%，基本与去年持平。其中电信服务逾期改善最为突出，同比从 11.1% 降至 8.3%。
   
   
3. 长期逾期群体
   尽管整体数据向好，但风险仍存。目前仍有 9.6 万名借款人逾期超过 90 天，租房家庭是受影响最严重的群体，长期财务困境问题亟待关注。

与此同时，全纽登记在册的财务困境账户共计 13450 个，同比下降 9.3%，彻底扭转了自 2022 年末以来困境账户持续上涨的趋势。从债务结构分析，陷入财务危机的账户中，房贷问题占比 36%、信用卡债务 35%、个人贷款 34%，三大负债类型几乎持平，也反映出普通家庭多债务叠加的现状。

Centrix 首席运营官 Monica Lacey 表示，当前消费端信贷环境逐步企稳，逾期人数连续多月下降，核心驱动力来自利率下行与经济环境缓慢修复。不过消费信心偏弱，5 月整体消费信贷需求同比下降 1.9%，居民主动缩减非必要借贷。

二、房市深度解读：高额房贷爆发式增长，首套房买家强势回归

虽然购房负担压力依旧存在，但新西兰民众置业热情不减。为顺利踏入房产市场，越来越多人选择背负更高额度房贷，房市贷款结构迎来重大变化。

1. 大额房贷数量暴涨，高负债置业成常态

4 月，房贷金额突破 100 万纽元的借款人数量同比上涨 15%，总数突破 13.4 万人。回望 2023-2024 年房市低迷期，这类大额房贷群体曾陷入停滞，如今再度快速扩容。更高额度的贷款同样增长迅猛：目前房贷超过 200 万纽元的借款人已超 1.8 万人，该数据在过去 12-18 个月内实现快速攀升，豪宅及高端房产交易热度持续走高。

2026 年初，新西兰房贷平均额度已达到56 万纽元，购房者平均年龄稳定在 37 岁。报告指出，当下新晋购房者普遍拥有良好的信用资质，这也成为银行敢于投放大额贷款的重要原因。

2. 首套房买家回暖，成为房市重要支撑

贷款规则放宽叠加利率下调，极大提振了首次置业群体的入市信心。数据显示，新增房贷中，首套房贷款占比达到25%。结合新西兰储备银行（RBNZ）同步数据，4 月银行共审批 2858 笔首套房房贷，占全部住宅购房贷款的 37%，也就是说，当月成交房产中，超过三分之一的买家都是首次购房者，刚需力量正在托举房市基本盘。

3. 房贷增长放缓，市场信心隐忧显现

家庭贷款整体保持正增长，4 月家庭贷款总额同比上涨 6.3%。其中非房贷类贷款表现亮眼，受个人信贷、车贷拉动同比大涨 14.2%；房贷同比增长 5.7%，但增长动能持续减弱。业内分析认为，市场对未来借贷成本走高的预期，压制了购房者的入市信心，房市后续走势仍存在不确定性。

三、企业端寒冬延续：破产潮加剧，三大行业深陷困境

与居民端信贷的缓解形成鲜明对比，新西兰企业经营压力持续加大，公司破产数量一路走高，整体复苏乏力，成为当前经济最大的风险点。

1. 企业破产同比大涨，逼近 16 年新高

报告明确，新西兰企业整体清算数量同比上涨 17%，按照当前趋势，今年企业破产总数或将创下2010 年以来最高纪录。虽然企业信贷违约率同比下降 14%，偿债能力略有修复，但经营危机已集中爆发。

分行业来看，行业差距十分明显，三大行业成为重灾区：

• 建筑业
  过去一年共有 780 家建筑企业破产，同比上涨 7%，破产数量位居全行业第一。长期房市调整、项目缩减、现金流紧张，让建筑行业持续承压。
• 酒店餐饮行业
  全年 414 家企业清算，同比暴增 49%，咖啡馆、餐厅、外卖店是倒闭主力。
• 零售行业
  12 个月内 219 家零售企业破产，破产规模低于餐饮、建筑，但同样面临严峻挑战。

2. 行业困境溯源：消费疲软 + 历史问题集中爆发

针对餐饮、零售两大民生行业倒闭潮，Monica Lacey 做出解读：两大行业承压并非短期现象，而是多重问题长期累积的结果。新冠疫情曾对线下实体造成重创，而后居家办公常态化，城市商圈人流量大幅缩水，写字楼周边餐饮、零售客流锐减。核心症结在于居民可自由支配消费收紧，当家庭开始缩减开支，餐饮、线下零售往往是最先被削减的领域。

值得注意的是，企业破产数据存在长达数年的滞后性。本次集中出现的倒闭案例，大多是企业多年前财务问题的集中清算，并非完全代表当下经营现状。目前餐饮、零售行业信贷违约率已出现边际改善：零售行业违约率同比下降 13%，餐饮行业仅微增 1%，行业基本面正在缓慢修复。

3. 企业信贷需求走弱，小微企业风险凸显

5 月企业信贷需求同比下降 3.6%，企业扩张意愿低迷。同时，企业财务困境账户虽同比下降 9.3%，终结了 2022 年末以来的上升趋势，但个人贷款类企业困境案例同比暴涨 34%，在所有困境案例中占比 23%。

报告特别提醒：大量小微企业依靠个人房产净值周转资金，家庭财务与企业经营深度绑定，一旦一方出现风险，将会形成连锁传导效应，这也是当下经济最脆弱的环节。即一旦大量小微企业倒闭，则连带将出现更多银行法拍房。

四、区域消费分化：南北岛屿消费回暖，服装品类持续遇冷

结合新西兰零售行业最新数据，全国消费市场呈现 “区域回暖、品类分化” 的特征。

去年第四季度，新西兰核心零售消费名义额同比上涨 6%，电子产品、家具五金、食品杂货等刚需及耐用消费品保持增长；但服装服饰消费同比下滑 7.8%，反映出居民在非刚需穿搭领域持续缩减开支。

区域表现差异显著：

• 奥塔哥、坎特伯雷表现亮眼，消费额分别上涨 12.3%、8.7%，主要受益于农业回暖与入境旅游业复苏；
• 奥克兰、惠灵顿两大核心城市稳步增长，消费涨幅分别为 5.8%、5.6%。

零售行业负责人表示，目前行业复苏极不均衡，仍有大量零售商未能感受到市场回暖，整体消费市场依旧偏弱。

五、总结：复苏不均衡成主旋律，未来风险与机遇并存

纵观 Centrix 本次全维度报告，新西兰经济当下的标签就是分化：

✅ 积极信号：此前的利率红利显现，居民房贷、消费信贷逾期全面改善，家庭财务逐步修复；首套房买家入市回暖，房市刚需底盘稳固；部分行业信贷违约率下降，长期风险逐步出清。

⚠️ 潜在风险：大额房贷占比飙升，居民整体负债走高，长期购房负担压力仍存；租房群体、90 天以上长期逾期人群风险未解除；企业破产潮愈演愈烈，建筑、餐饮行业困境突出，小微企业抗风险能力薄弱；居民非必需消费持续疲软，内需提振乏力。利率上行周期又将开启。

短期来看，此前利率下调利好居民端与房市，首套房市场有望保持活跃度。但企业端的历史债务清算、行业洗牌还将持续一段时间，经济全面复苏仍道阻且长。对于普通民众而言，高负债置业需理性考量，合理控制家庭杠杆；对于经营者来说，线下实体行业仍需熬过漫长的调整周期。

后续随着央行开始升息，信贷状况或又将面临挑战。

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