从这几个关键数据来看，2025年新西兰房价还会涨多少？

新西兰中文先驱网Bonny编译    （本文来自CoreLogic首席经济学家Kelvin Davidson观点）

1. 2025年前四个月，房地产市场现状如何？

随着传统的2月/3月挂牌和成交旺季已经结束（春季将再次恢复），现在是评估2025年前期房地产市场表现的好时机。显然，过去6到9个月里房贷利率大幅下降，未来可能还会进一步下调，这正在推动房屋销售和房价的回升。以CoreLogic房价指数为例，2月上涨了0.4%，3月又上涨了0.5%。首次购房者依然活跃，抵押贷款投资者也开始回归市场。

不过，我认为目前的回暖趋势仍将是温和的，相比以往增长周期和自2021年底/2022年初以来的下跌幅度（全国中位价仍下跌约16%）来看，都不会是很强劲的反弹。毕竟，新西兰的经济和就业市场并没有复苏，美国新关税也带来了更多不确定性。与此同时，虽然更低的利率使借款人在技术上可以负担更高的贷款额度，但目前债务收入比（DTI）限制开始发挥作用，对部分借款人的贷款规模形成了抑制。

总体来看，2025年房地产市场存在支撑因素，也有制约因素，预计全年房价可能小幅上涨，大约在5%左右。

2. 经济数据传来好消息，但仍需保持谨慎

谈到经济，上周有一些不错的消息，NZ活动指数和ANZ消费者信心指数均有所上升。当然，目前谈论经济时，仍然少不了一些警示。首先，美国新关税可能导致新西兰经济复苏的步伐比原本预期更慢。其次，ANZ的数据提醒我们，通胀风险仍需关注（因为第一季度CPI加速到2.5%），同时家庭通胀预期也上升到了近两年来的最高水平。

3. 企业如何看待新关税？

展望未来，ANZ将在周三公布4月商业信心调查数据，届时将能更深入了解企业界如何看待关税影响。除了关注整体信心指数（很可能会下滑）外，更值得关注的是企业对投入成本、预期产出价格以及整体通胀预期的反馈。新西兰储备银行也会密切关注，看全球通胀上行风险是否已经开始传导到新西兰企业界。

4. 继续紧盯DTI数据

本周另一个值得关注的数据是储备银行将在周二发布的3月贷款数据。虽然总体贷款规模预计将再次上升，但我会重点关注数据细分，比如贷款用途（购房或银行间切换）、还款类型（如仅付息贷款），以及按贷款价值比（LVR）和债务收入比（DTI）划分的数据。鉴于最近各大银行进一步下调了内部偿债能力测试利率，预计高DTI贷款占比可能会继续上升。

5. 建筑行业正在迎来好消息？

本周五，统计局将公布3月份的新住宅建筑许可数据。虽然长期下滑趋势似乎已经止住，但或许还为时过早期待明显反弹。不过，随着贷款利率下行，2025年下半年对于建筑商来说，或许将逐步迎来更好的市场环境。

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