库存量还是太高了！今夏旺季新西兰房市最终未能起势，ANZ下调房价预期

随着夏季的热度逐渐退却，新西兰房地产市场显现出持续疲软的迹象。尽管房贷利率持续下降，房价却未见回升，多项指标显示市场正面临多年来少有的低迷态势。

房价持平，利率下降未带动上涨

房价的异常稳定成为市场现阶段最显著的特征。新西兰房地产协会（REINZ）的数据显示，自2022年8月以来，中位数房价几乎没有变化。此前，市场经历了从2020年5月至2021年11月的快速上涨，以及随后的急剧调整。

尽管2023年11月至2025年3月期间，两年期固定房贷利率从7.04%降至5.08%，理论上应刺激房价上涨，实际情况却并不如预期。REINZ数据显示，同期中位房价从79.5万纽元微降至79万纽元，几乎“原地踏步”。

业内专家认为，这种现象打破了传统的市场逻辑，意味着房地产市场的结构性变化正在发生。

待售房源激增，库存压力持续上升

与此同时，市场库存也在不断积压。Realestate.co.nz数据显示，截至2025年3月，待售住宅总量达36,870套，较2021年3月的19,437套增长近90%。

更令人担忧的是销售量未能同步增长。在同一时期内，月度住宅销售从10,151套降至7,640套，跌幅达到25%。这一供需失衡导致未售出房源的“库存过剩”问题日益严重。截至2025年3月，市场上仍待售的房源总量高达28,072套，是2021年同期的近五倍。

即便每月有大量房源从市场中撤下，库存仍在上升。Interest.co.nz估算，仅今年3月就有3,231套房产被撤下，过去12个月内被撤下的总数达36,106套，同比增长31.5%。这反映出大量卖家选择“撤退”，但其出售动机并未消失，未来可能随时重返市场。

经济不确定性加剧，市场前景进入“未知水域”

这一切发生在新西兰经济复苏尚不稳定的大背景下。ANZ银行最新预测显示，官方现金利率（OCR）将在2025年底前降至2.5%，低于此前预测的3.0%。目前OCR为3.5%，自去年8月以来已下调两个百分点。

在房价方面，ANZ经济学家已将2025年全年涨幅预期从6%下调至4.5%。GDP增长预期也随之调低：2025年从1.3%降至1.0%，2026年从2.9%降至2.6%。

ANZ首席经济学家沙伦·佐尔纳（Sharon Zollner）指出，虽然经济复苏已启动，但节奏“比之前预测的更为断断续续”。她同时警告称，全球贸易不确定性加剧及全球增长前景黯淡，将抑制投资与风险偏好。

房市复苏缓慢，政策或需进一步发力

尽管佐尔纳表示房地产市场“正在复苏”，但复苏速度低于预期。她预计，为确保经济复苏稳定、避免中期通胀低于目标水平，未来货币政策可能需要提供更多支持。

她还暗示，新西兰储备银行可能加快降息节奏，以应对下行风险。“当前通胀压力已受到控制，央行处于一个能够强力应对风险的位置，”她说，“而如果新西兰元在全球市场动荡中保持坚挺，也可能意味着官方现金利率需要承担更多调节作用。”

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