新西兰通胀再起，九月或将再次突破3%，央行将停止降息？

本文来源：NZ每日财经

5月食品价格同比上涨4.4%，租金涨幅创近十年新低，经济学家预测未来几季度通胀或持续高位运行

据新西兰统计局最新发布的《精选价格指数》（Selected Price Indexes, SPI），截至2025年5月，食品价格同比上涨4.4%，创下自2023年12月以来的最高年涨幅。同时，租金价格同比仅上涨2.8%，为自2015年1月以来的最小年增幅，反映出租赁市场涨势趋缓。

SPI是每月发布的通胀前瞻指标，涵盖大约一半的季度消费者价格指数（CPI）构成项目。根据新西兰储备银行（RBNZ）最新预测，第二季度CPI或为2.6%，第三季度达到峰值2.7%。不过，从目前的SPI数据来看，CPI很可能超出这一预测。

食品价格上涨超预期，乳制品领涨

统计局数据显示，5月食品价格环比上涨0.5%，继4月上涨0.8%之后继续上行。水果蔬菜类和肉类、家禽与鱼类价格分别上涨3.6%和1.7%，成为主要推动因素。番茄、黄瓜、鳄梨等蔬菜水果价格上扬显著，而鸡块和羊腿价格上涨则拉动了肉类相关项目。

年度食品通胀主要由杂货食品（+5.2%）与肉类家禽鱼类（+5.4%）推动。乳制品涨幅尤为惊人——

• 2升牛奶：$4.57，年涨幅15.1%

• 500克黄油：$8.42，年涨幅51.2%

• 1公斤奶酪：$13.04，年涨幅30.1%

“500克黄油的价格几乎是年初时的两倍。”新西兰统计局价格发言人尼古拉·格劳登（Nicola Growden）指出。

牛排和牛肉末价格也分别上涨18.6%和13.0%。

租金涨幅回落至十年低点

尽管食品价格持续走高，租金增幅却在放缓。截至5月的年涨幅为2.8%，较4月的3.0%有所回落，为2015年以来最低水平，也是自2011年以来首次低于2.8%。

格劳登表示，这反映出租赁市场的压力正逐步缓解。

各方经济学家调高CPI预测，担忧通胀再超标

ASB银行高级经济学家马克·史密斯表示：“今天的数据表明，2025年全年CPI通胀可能维持在RBNZ目标区间的上沿。”他警告说，国际油价自6月初上涨约15%，如果持续，可能使通胀峰值超出ASB对第三季度2.8%的预期。

ASB预计到2025年底，官方现金利率（OCR）将从目前的3.25%降至2.75%。但史密斯指出：“RBNZ需要看到明确的物价缓解迹象，才会采取降息。”

ANZ经济学家迈尔斯·沃克曼则认为，数据与该行预测基本一致，但进口品价格上涨略强于预期。他表示，RBNZ对第二季度非贸易类通胀的预测存在一定上行风险。

西太平洋银行（Westpac）经济学家萨蒂什·兰乔德指出，尽管利率敏感型领域如租金增长放缓，但受监管价格（如家庭能源）仍在上涨。他预计下一季度地方政府税费也将继续推升物价。

他补充道：“食品价格高企虽有利农业收入，但也推高消费者成本，使贸易类通胀在去年下降后再次升温。”

Westpac已将第二季度CPI预测从0.4%上调至0.6%，高于RBNZ的0.5%预估。

BNZ警告：通胀或突破目标区间，央行政策承压

BNZ银行经济团队上调第二季度CPI预测至0.8%，并预计9月季度年度通胀将达3.1%，突破RBNZ目标上限。

BNZ研究主管斯蒂芬·托普利斯（Stephen Toplis）警告称：“当前的通胀形势正在加重RBNZ的‘头痛’。”他强调，生鲜食品、肉类与能源价格的上涨尤为令人担忧，因为对家庭实际收入影响直接且难以回避。

尽管中期通胀仍可控，托普利斯指出，RBNZ可能因担忧通胀预期上升而延迟降息。他提醒，央行货币政策委员会已有成员在上次会议中投票反对降息，而此次或将有更多成员加入反对派。

RBNZ将在7月9日召开下次会议，决定是否调整当前3.25%的OCR。托普利斯表示，5月SPI数据“明显偏鹰”，RBNZ“按兵不动”的可能性大幅上升。

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