2026年有哪些事件会影响新西兰经济？

本文来源：NZ每日财经

本文为interest.co.nz资深记者David Hargreaves的观点性文章。

在我看来，从来没有真正意义上的“合适”选举年——但 2026 年非常像一个“错误”的年份。

在我们结束并不出色的 2025 年之际，我觉得我们最需要的是一些信心。因此，在经济努力重新站稳脚跟的时候进行大选，实在是不凑巧。

为什么说明年尤其如此呢？

因为新西兰人的心理受到了打击。奇怪的疫情时期之后，接踵而来的是为了挤压通胀而实施的高利率时期。然后是新西兰央行（RBNZ）承认“刻意制造”的经济衰退，这让我们的经济一蹶不振。

尽管利率现在已经下降，但这并未伴随人们重新大举消费的意愿。

我们无法得知每个人的具体财务状况。毫无疑问，那些在利率飙升前夕“赶上”了大额房贷的人，经历了艰难的时期，并仍然在承受压力。

而最近，即使利率在下降，失业率反而上升——到 9 月季度已达 5.3%。这给失业者带来财务困境，同时那些仍然就业的人也在精打细算，担心自己会不会成为下一个失业者。

不过，我也想说，还有相当一大群人并未受到实际的财务影响，但受整体环境影响，他们仍采取了非常谨慎的行为。我们缩回了“壳”里。

新西兰央行甚至在 10 月的 OCR 评审中提到这种情况，指出家庭和企业的“谨慎行为”，并提到“过度的谨慎可能会导致消费和投资的下降超过目前的预期”。

随着我们迈向 2025 年底，整体环境看起来有所改善，而在 2026 年初，我们真正需要的是一段稳定期，让信心回升、消费增加、经济重新运转起来。

但也正因为如此，我坦率地认为，在明年举行选举的时机非常糟糕。

由于选举本身的性质，它们往往会引发人们更加谨慎的行为。这很合理，因为选举结果可能意味着政策组合的变化。

选举对信心意味着什么？

不过，在许多以前的选举中，两大政党之间其实并没有太大的差别。他们可能争论得很激烈，但很长一段时间里，我们的政治格局都被双方争夺中间选民的行为所主导。

上次选举情况有所不同，而从 2023 年以来，左、右阵营的立场明显变得更加对立。这就是为什么我认为即将到来的选举可能会对全年造成超常影响。

在 2023 年 10 月选举之后，国家党、行动党和新西兰优先党赢得多数席位，ANZ 商业信心调查显示商业信心达到了自 2017 年 6 月以来的最高水平——那时还是工党领导政府上台前不久。因此，在新政府尚未真正组建之前，它就已经获得了比之前政府六年来更多的商业支持。

当然，我们可以说这其中包含政治表态，因此“商业信心”指标本身需要谨慎看待。但它确实反映了一些人们的心态，也反映了他们做或不做某些决定时受到情绪的影响。而关键是，情绪也可能反向流动。如果在 2026 年民调显示国家党可能无法继续领导下一届政府，那些曾迅速表达对“右翼政府”（你可随意理解）支持的人，会有什么反应？

企业最终必须务实地与任何执政政府打交道，因此选举结果公布后，大家就会继续做自己的事。但我担心的，是这一整年不断升温的选举预热与竞选活动。

我对执政联盟目前保持团结和运作顺利感到非常惊喜(pleasantly surprised)，但我们不能假设它在选举年仍会如此——尤其在民调不断波动的情况下。左翼阵营也是一样——他们在形成联盟时会不会出现动荡？

如果选举很接近，会怎样？

这里有一个颇有趣的“先有鸡还是先有蛋”的逻辑：如果 2026 年经济确实开始明显回升，那么执政联盟可能轻松获胜。但这要求经济要足够早、足够强劲地好转。如果没有，那么联盟政府在民调中可能会陷入困境。

因此，如果明年选情胶着——目前看来可能是这样——企业可能会对投资更加犹豫。对于商业而言，不确定性是“杀手”，令人厌恶。

因此，选举可能成为来年的主导因素。我希望我错了。我也希望至少在年初能看到明显的复苏迹象。

随着我们进入 2026 年，我们首先会关注零售业在关键圣诞季及以后表现如何。截至 12 月初时，看来这不会是一个让苦苦支撑的零售商们轻松的圣诞季。但谁知道呢，也许会有惊喜。

如果圣诞零售表现不错，这也许能让全国在新年伊始迈出积极的一步。

那么，如果我们讨论让新西兰人心情变好，2026 年的房地产市场会怎样？

2025 年房地产活动水平基本恢复“正常”，此前在疫情繁荣结束后活动大幅下滑。但与过去两年的预测相反，房价并没有明显上涨。

因此，新年首先要关注的是目前待售房源过剩是否会快速减少（以及是否真的会减少）。理论上，房价在过剩消化后会开始上涨。但需求端又如何呢？

移民状况如何？

明年会有很多相互交织的动态值得关注。其中之一是移民，而移民又与劳动力市场有关，而劳动力市场又与我们是否恢复更高的消费有关。

疫情后出现了一波移民高峰，但净移民随后迅速下降。部分原因是大量新西兰人离开。根据新西兰统计局的初步估计，截至 2025 年 9 月的一年，新西兰净移民仅为 12,400 人，而 2024 年同期为 42,400 人，2023 年同期为 132,700 人。

过去一年人口增长如此缓慢，租金上涨缓慢甚至停滞就不足为奇了。根据统计局的精选价格指数，截至 10 月，现有租约的“存量”租金仅上涨 1.6%，是约 15 年来最慢的增幅。

理论上，这些数据会压低收益率，因此也表明投资房环境并不理想。但问题在于——我一直很好奇——真正按收益率投资的房产投资者，与那些所谓“投机投资者”（specuvestors）相比，到底比例是多少？后者愿意收租金，但真正想要的是资本增值。

很可能现在投机投资者大多缺席，直到房价出现上涨的迹象才会再入场。

这就带来了很多问题：明年大量新西兰人还会继续外流吗？会有更多移民进入吗？后者部分取决于劳动力市场是否开始改善。早期迹象显示情况趋于稳定，但 新西兰央行预计失业率将缓慢下降，到 2026 年底为 4.9%，到 2027 年底为 4.5%。假如劳动力市场好转，现任政府会不会努力吸引更多移民？

如果人口增长率开始重新上升，需求就会上升，消费会上升，租金压力会加大，并可能刺激房地产市场。但其中充满许多不确定性。而我也在想，也许（你终于会说）房地产作为投资的地位正在新西兰逐渐下降？也许房价一旦上涨我们又回到老路，但也许事情真的在改变？

通胀会再次成为问题吗？

最后，我必须提一下（尽管我真的不愿意），那就是通胀。截至此时时，新西兰通胀率正处于央行 1% 至 3% 目标区间的高端。预期是通胀会下降——我们目前不愿消费以及经济中存在“闲置产能”，反而可能有助于通胀下降。但通胀将是2026 年必须关注的问题。坦白说，如果通胀继续上升，那就不堪设想了。

但来年很多事情最终都会指向“信心”——而这还只是国内问题。美国政府依然多变，全球局势看起来也不稳定。因此外部冲击完全可能发生。

对我来说，2026 年的主题将回到“信心”。个人是否愿意重新走出去消费？还是继续缩在壳里？企业是否有信心增加投资？雇佣更多员工？它们是否能看到一条明确的盈利道路？

值得深思的事情太多了。而这样的环境，最不需要的，就是再来一个增加不确定性的选举年。

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