新西兰央行降息决心更加坚定？制造业数据大幅下滑，第二季度GDP或继续受挫！

本文来源：NZ每日财经

制造业产出的大幅下滑，表明2025年6月季度的GDP可能比目前预测的跌幅更大。

此前的高频数据曾显示，在2025年3月季度GDP增长0.8%之后，6月季度出现了明显的“停滞”。

事实上，储备银行在最近一次明显的“鸽派转向”中，预测6月季度GDP将下降0.3%。同时，储备银行将官方现金利率（OCR）从3.25%下调至3.00%，并表示到今年年底OCR可能降至2.5%。

不过，其他主要银行的经济学家对GDP的预期并没有那么悲观，相关数据将于9月18日公布。

然而，统计局（Statistics NZ）周二发布了该季度的制造业和批发贸易数据，这些是GDP的关键组成部分。

制造业数据表现不佳。

统计局表示，2025年3月季度制造业总销售量增长2.4%后，6月季度下降了2.9%；制造业总销售额下降了10亿纽币（3.0%），而3月季度曾增长16亿纽币（4.8%）。

经季节调整后，2025年6月季度批发贸易总销售额下降了0.1%（2100万纽币），而3月季度曾增长3.4%（13亿纽币）。

虽然批发贸易数据看起来没那么糟，但经济学家原本预期该项会增长。

制造业数据则令人震惊，周二公布的数据中还有建筑业的进一步负面消息。

统计局上周表示，2025年6月季度经季节调整后的建筑工程量下降了1.8%，略低于预期，而3月季度曾上调至增长1.3%。

不过，与制造业销售数据同时发布的另一项涵盖更广泛建筑服务和土木工程项目的建筑销售数据显示，销售额下降了3.1%，而3月季度曾增长0.7%。统计局表示，扣除价格变动和通胀因素后，建筑活动量在截至2025年6月的两年内下降了18%。

BNZ高级经济学家Doug Steel表示，BNZ经济团队已将GDP预测从下降0.2%下调至下降0.5%。

关于制造业数据，Steel表示，在调整库存变化后，“我们估计该行业的GDP环比下降了3.5%，比我们原先预期的跌幅更大。”

“制造业活动的下降在多个重要子行业中普遍存在，食品加工、化工、非金属矿产品、金属以及交通和机械设备制造等领域均出现明显下滑，”Steel说。

“制造业疲软部分源于一些大型工业工厂在该季度限制了产出，其中一些已在第三季度重新启动。第二季度的肉类加工尤其疲弱，因季末库存有限，”他说。

“……制造业的停产/重启以及食品加工的波动值得关注，因为这增加了第三季度活动出现技术性反弹的可能性。虽然我们下调了第二季度GDP预期，但也将第三季度的预测从增长0.5%上调至增长0.7%。”

“这使我们对储备银行继续下调现金利率的预期感到安心，”Steel表示。

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