美国就业数据大幅低于预期，美债利率下挫，新西兰利率是否也会受到影响？

本文来源：NZ每日财经

疲软的美国就业数据导致美元贬值

美国经济状况以及美联储对通胀和就业趋势的解读，对利率变化至关重要，也决定了美元的走向。在一个月前对5月和6月非农就业数据进行混乱且大幅下调之后，金融和投资市场一直在密切关注美国劳动力市场的进一步健康指标。

上周公布的美国就业数据如下：

• 7月JOLTS职位空缺降至718万个，远低于此前预测的740万个。
• 8月ADP（私营部门）就业变动仅增加5.4万个，低于预期的6.5万个。
• 8月非农就业人数仅增加2.2万个，远低于预期的7.5万个。制造业和批发贸易就业人数出现下降。

金融市场对持续疲软的数据反应迅速且剧烈。美国10年期国债收益率从4.20%暴跌至4.08%，两年期收益率也大幅下滑至3.50%。美元Dixy货币指数也随之下跌，从98.00以上降至周五收盘时的97.70。

正如我们之前强调的，如果劳动力市场突然且意外地恶化，美联储将被迫大幅降息。最近几周正是这种情况。因此，预计美元将进一步贬值至95.00，原因是美国利率走低。

图源：Getty

尽管未来几个月美国通胀可能会突破3.00%，但如果就业不稳定性上升导致消费者需求下降，这种通胀将是非常短暂的。美联储需要在其两个法定目标——稳定通胀和低失业率之间取得平衡。目前，就业的急剧下滑成为优先事项，因此今年年底前可能会有三到四次降息。9月会议上降息0.50%的可能性也在上升。

纽元兑美元汇率已回升至0.5900，并有望在本周随着美元进一步贬值而重新升至0.6000以上。

新西兰经济数据可能会效仿澳大利亚的趋势

回顾过去两周新西兰本地经济数据发布情况，可以得出与澳大利亚类似的结论——经济学家们一直在低估经济的基本实力。

• 第二季度零售销售增长0.50%，与此前预测的下降0.20%至0.70%形成鲜明对比。
• ANZ的信用卡消费数据显示，8月消费强劲增长0.40%，10个类别中仅汽车销售下降。
• 7月建筑许可发放量高于预期。
• 第二季度贸易条件指数（出口价格与进口价格之比）增长4.10%，远高于此前预测的1.40%。
• 未来几个月，新西兰的海外贸易余额有望从年度赤字转为盈余，原因是出口价格处于历史高位（尽管上周乳制品价格下跌了4%），而进口价格正在下降（油价走低）。此外，统计局对低价值进口商品（每件低于1000纽币）的估算过高。Temu平台的兴起改变了这一情况。有估计认为，当前账户赤字可能会从GDP的5.70%下调至5.20%。

当第二季度GDP增长数据在9月18日周四最终发布时，纽元可能会意外获得提振。经济学家在第一季度增长0.80%之后预测第二季度经济将收缩，但他们可能会感到意外。新西兰储备银行的实际GDP增长预测模型已从此前预测的收缩0.30%回调至收缩0.10%。

第二季度的正增长并非市场和新西兰储备银行所预期，他们都预测收缩0.30%。海外货币市场参与者将密切关注新西兰经济的改善，挑战了多数人对持续低迷的预测！

本地利率收益率曲线变得更加陡峭，新西兰两年期政府债券收益率为3.00%，十年期收益率为4.43%。通常，陡峭/上升的收益率曲线表明货币政策设置相对于通胀和增长前景过于宽松。然而，大多数银行经济学家仍呼吁新西兰储备银行将官方现金利率从3.00%降至2.50%，以进一步放松政策，有待观察。

相关阅读：