OCR风向正在改变，ASB预测央行本轮降息周期只会再下调OCR一次！房贷利率下降空间有限

本文来源：NZ每日财经

ASB 的经济学家改变了他们的预测，现在认为官方现金利率（OCR）只会再下调一次，可能是在 8 月，降至 3.00% 的低点。

自去年 8 月以来，储备银行已将 OCR 从 5.5% 的周期高点下调，目前为 3.25%。

储备银行将于 7 月 9 日进行下一次 OCR 审查。

今年早些时候，市场普遍认为（当时金融市场的定价也支持这一看法），OCR 今年将降至 2.5%。

但自那以后，通胀再次飙升，加上全球局势动荡（不仅限于关税问题），市场对 OCR 会降到多低产生了疑问。

当前市场定价显示，OCR 最低可能在 2.75% 至 3.00% 之间，但这一时间预期已经推迟到了明年。

ASB 首席经济学家尼克·塔夫利（Nick Tuffley）表示，ASB 的经济学家已将此前预计 OCR 将在今年晚些时候降至 2.75% 的观点改为仅再降息一次，最有可能是在 2025 年 8 月下调 25 个基点。

塔夫利表示：“我们评估认为，风险的平衡已经倾向于储备银行采取更加谨慎的态度，并设定了比我们 5 月时预期更高的降息门槛。”

“储备银行正在权衡短期通胀冲击的风险，以及来自美国关税及其更广泛全球影响对中期通胀仍不确定的影响。”

他表示，预计储备银行将对 2025 年的通胀飙升及其可能对通胀预期（即人们对价格和工资的行为）产生的连锁反应保持高度警惕。

“我们目前预测今年通胀将超过 3%（尽管油价可能会改变前景）。这一轮通胀的上升部分由食品和燃料价格推动，而这些是高频消费项目，容易被人记住并影响人们的感知。”

截至 5 月的一年中，食品价格上涨了 4.4%。

“从中期来看，对新西兰通胀构成下行压力的是美国关税及全球其他应对措施的影响。我们此前的研究表明，‘解放日’水平的关税可能会使新西兰 GDP 减少多达 0.5 个百分点。但更可能的情况是关税水平会低于这一水平。目前还为时尚早，但到目前为止，对新西兰整体而言，关税的影响似乎有限，”塔夫利说。

“简而言之，我们现在更加关注通胀方面的新风险，同时对贸易战带来的负面影响则稍微没那么担忧。因此，我们认为储备银行已经比我们此前预期的更接近本轮宽松周期的尾声。”

“但目前仍存在巨大不确定性，包括国内经济的健康状况、中东地区的稳定性、以及美国关税将设定在何种水平及其最终对新西兰的影响。”

各大银行的经济学家对 OCR 最终降到什么水平的看法出现了一定分歧。

Kiwibank 和 ANZ 的经济学家仍认为 OCR 最终需要降至 2.5%，BNZ 的经济学家预测为 2.75%，而 Westpac 的经济学家现在则与 ASB 一致，认为 8 月还将有一次降息。

大型银行经济学家们情绪的变化意味着，今年剩余时间的房贷利率可能不会再出现太多下降 —— 尽管很多因素仍未明朗。

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