不幸中的万幸：特朗普关税“送温暖”？新西兰或提前大降息

By 新西兰中文先驱网· 2025年04月04日 01:14

新西兰中文先驱网 Kenny 报道 考虑到通胀的潜在影响，特朗普宣布的“解放日”关税措施可能促使新西兰储备银行在下周的官方现金利率（OCR）公告中采取更加鸽派的立场。

截至去年12月31日的一年内，新西兰对美出口总额约为90亿纽币，若对这些商品征收10%的关税，损失可能高达9亿纽币。与新西兰相比，其他国家面临的情况更为严峻，美国计划对来自中国的商品征收34%的新增关税，对欧盟商品征收20%的新关税，而中欧都是美国主要的贸易伙伴。

ASB银行首席经济学家Nick Tuffley表示，目前政策走向仍不明朗，但储备银行下调OCR的几率显著地高于按兵不动。ASB预计下周OCR将下调25个基点至3.50%。Tuffley指出，OCR仍高于中性水平，进一步下调符合当前经济状况，且关税若全面实施，将从多个角度影响新西兰的通胀。

具体而言，如果供应链成本上升或纽币进一步贬值，部分进口商品价格可能上涨；但若全球出口重心部分转向新西兰，也可能对通胀形成一定的抑制。Tuffley认为关税影响可能是短期的，除非它们引发长期通胀预期上升，否则储备银行未必会立即采取行动。

他强调出口收入疲软将削弱通胀压力，这一逻辑或成为央行评估中期政策调整时最重要的考量。

ANZ首席经济学家Sharon Zollner则表示，尽管部分企业可能感到压力，但美国只占新西兰商品出口的约12%，直接影响相对有限，因此下周降息25个基点是符合预期的。她指出，中国及全球经济增速放缓的间接影响目前仍属“风险篮子”，而贸易形势仍处于谈判早期阶段，未来数周局势可能发生显著变化。她还指出，特朗普总统的举动或令金融市场的“风险开关”难以迅速恢复常态，而高度不确定性本身会带来经济成本。

Westpac首席经济学家Kelly Eckhold认为，央行可能在下周降息，尽管他个人认为这不是必要之举。他表示，特朗普的声明将被央行视为继续削减OCR并维持宽松政策立场的理由。他预计降息25个基点仍为主要选项，而非激进地一次降息50个基点。Eckhold补充道，未来全球经济形势将继续是决定新西兰利率走向的关键变量，但前提是全球疲软必须实质性传导至国内经济，才会真正改变利率前景。

与此同时，Forsyth Barr投资策略师Zoe Wallis表示，特朗普的新一轮关税声明提升了新西兰央行可能在下周提前进一步宽松、甚至降息50个基点的可能性。

她认为在其他条件不变的情况下，此轮关税升级严重威胁全球经济增长前景，尤其是对中国经济而言尤为不利。这将削弱新西兰的出口需求，不仅是直接来自美国的订单减少，也包括其他经济体因增长放缓而降低整体进口需求。Wallis表示，这将促使新西兰央行在下周的政策声明中采取更为谨慎甚至明确的宽松倾向。