新西兰贷市年度第一大戏终于要上映！本周央行或不会加息，但需要关注这几点!
By 新西兰中文先驱网· 2026年02月15日 20:33
本文内容转载自公众号：NZ每日财经
2月18日，新西兰储备银行（RBNZ）大概率维持官方现金利率（OCR）在 2.25%不变。
真正值得关注的，不是此次央行会不会调整利率，而是——接下来会不会加息？ 此外这一次，更大的看点在于：新任行长安娜·布雷曼（Anna Breman）的首次重大亮相会给外界释放怎样的信号。
当时央行希望刺激疲软的经济复苏。11月又跟进降息25个基点。
但意外出现了——11月声明暗示：不会再降息。
市场瞬间转向：不再押注“下一次降息”；开始押注“什么时候加息”。
结果发生了什么？
批发利率迅速上涨；银行融资成本上升； 12月按揭利率开始回升。
而这一切，仅仅发生在上次决议后的两周内。
图源：Getty
1️⃣ CPI通胀：3.1%
目标区间：1%-3%
央行预测：2.7%
实际结果：超出目标区间
问题不只是高，而是——黏性（Sticky）。
高位徘徊的通胀容易推高“通胀预期”，这对央行来说是危险信号。
2️⃣ GDP增长：1.1%
远高于央行预测的0.4%。虽然市场普遍认为可能被下修，但趋势明确：经济在复苏。
3️⃣ 失业率：5.4%
略高于央行预测的5.3%，但整体劳动力市场平稳。
央行现在的难题：走钢丝
当前局面非常微妙：
经济复苏速度比预期快；
通胀高于目标区间；
市场已经在定价9月加息概率75%。
但——如果央行暗示9月可能加息，市场可能会抢跑，提前押注5月加息。
这就是央行的“杂技时刻”。
图源：Getty
新任行长 Anna Breman 将首次主持重大MPS发布。
她与前任 Adrian Orr 风格可能截然不同。
回顾Orr：
2019年8月“双降息”震惊市场
风格直接、敢于出其不意
而市场对Breman的预期：
更传统，更稳健
但同样对抗通胀“激光般专注”
如果通胀持续高位——即使临近11月大选，加息也不是不可能。
BNZ研究主管Stephen Toplis认为，经济演变使RBNZ可以自信地删除未来宽松的最后痕迹，并强化转向较少刺激性货币政策的论点，同时避免市场定价超出当前紧缩预期。因此当天很可能维持利率不变，OCR路径仅比11月略显鹰派。
ANZ首席经济学家Sharon Zollner表示，RBNZ可能乐见当天市场毫无反应。她预计OCR路径不会像当前掉期市场定价那样鹰派，但只需小幅上调即可暗示今年加息的可能性，这足以满足希望央行保持灵活性的市场。
Westpac首席经济学家Kelly Eckhold预计，RBNZ将把2027年6月的OCR预测从11月的2.45%上调至约2.85%-3%。但央行不太可能“惊吓市场”，更可能采用相对温和的信息传递。
ASB经济学家Wesley Tanuvasa认为，在整体通胀超出目标区间的情况下，RBNZ措辞将较为严肃，但仍可引用通胀下行风险作为等待更多数据的理由。住房市场复苏温和、消费增长渐进、移民放缓及工资通胀回落，都表明通缩压力仍在，只是程度低于11月。
整体共识：2月维持利率不变，但政策语气将更偏鹰派。
这次决议可能不会改变利率，但会通过微妙措辞引导市场。
央行可能会用：更严肃的通胀措辞，删除未来降息可能，但避免明确加息时间。
一句话总结：不动利率，只动“眉毛”。
接下来，就看市场能否正确解读这些“表情”
2月18日 —— OCR决议
9月 —— 市场预计首次加息概率75%
如果加息发生在选举前——那将是相当戏剧性的场面。
目前唯一几乎可以确定的是：
本周OCR将维持在2.25%。
经济复苏 vs 通胀压力？
市场预期 vs 央行公告？
新行长风格 vs 市场解读？
2026年的货币政策大戏，已经正式拉开帷幕。
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